研究报告核心观点 - 美国总统特朗普对进口商品加征的关税 其成本几乎完全由美国进口商 本土客户乃至最终的美国消费者承担 仅有约4%的关税成本由外国企业承担 剩余96%的成本则近乎完全转嫁给了美国买家 [1] - 美国政府新增的2000亿美元关税收入 实则是从美国企业与家庭的口袋中直接抽取的 此类关税并非对外国生产商征税 而是变相对美国民众征收的消费税 [1] - 研究结论与特朗普政府此前关税成本由贸易伙伴承担的论调截然相反 美国进口商与消费者 才是关税成本的几乎全部承担者 [2] 关税成本转嫁机制 - 面对美国加征关税的举措 外国出口商并未实质性下调商品价格 市场的调整并非通过出口商降价来实现 而是体现为贸易规模的缩减 [1][2] - 对于多数出口商而言 在压缩销量保住利润与降价促销维持销量之间 他们显然更倾向于前者 出口商不愿承担太多关税成本的原因包括其具备将商品转销至其他市场的能力 [2] - 进口商缴纳关税后 要么自行消化成本 要么抬高售价 而制造商与零售商随即面临抉择 是将上涨的成本转嫁给下游 还是承担利润空间收窄的压力 [1] 具体国家案例研究 - 研究重点关注了巴西与印度两个国家 在美国对巴西商品加征50%关税生效后 巴西出口商并未大幅下调以美元计价的商品价格 [1] - 印度商品先是被加征25%关税 数周后税率又上调至50% 但印度出口商同样没有降价应对 [1] 研究数据与方法 - 该研究基于涵盖2500万笔交易 总价值约4万亿美元的货运数据 [2]