贵金属价格表现 - 伦敦金现价格于1月19日盘中一度涨至4690.88美元/盎司，创历史新高 [3] - 伦敦银现价格于1月19日盘中最高触及94.12美元/盎司，同样创历史新高 [3] - 截至发稿前，伦敦银现年初以来涨幅超过30%，伦敦金现年内涨幅超过8% [3] 主题基金业绩 - 截至1月16日，数据可取得的54只黄金及黄金股主题基金近一年收益率均高于50% [5] - 其中有5只黄金股主题基金近一年收益率实现翻倍，永赢中证沪港深黄金产业股票ETF以103.98%的收益率领先 [5] - 华夏、工银瑞信、国泰、华安旗下的中证沪深港黄金产业股票ETF近一年收益率分别为103.46%、102.35%、100.94%、100.09% [7] - 平安中证沪深港黄金产业股ETF近一年收益率达99.88% [7] - 境内市场唯一一只白银主题基金——国投瑞银白银期货（LOF），其A/C份额近一年收益率分别高达179.13%和178.03% [7] 价格上涨驱动因素 - 国际金价上涨与美元指数疲软、通胀预期抬升、美元信用体系削弱以及全球资金加速流向黄金等因素有关 [5] - 美元占全球外汇储备比例持续下降，而黄金占比持续上升，提升了黄金的国际影响力与地位 [5] - 美国司法部对美联储干预加剧及市场对其独立性的担忧，被视为2026年贵金属市场重要的看涨变量 [5] - 若对美联储独立性和美元储备货币地位的担忧持续，可能吸引更多避险资金流入黄金和白银市场，推动价格突破高位 [5] - 近几年全球央行出于抗通胀和避险目的加大黄金储备，且这一趋势尚未结束 [9] - 美元信用、美国制裁等因素正在加速全球资本“去主权货币化” [9] 后市展望与观点 - 有观点认为，若黄金上涨的底层逻辑未变，特别是美元信用体系加速弱化，可能推升金价涨至5000美元 [3][9] - 博时基金表示，短期因拥挤度高位及政策不确定性下降，金价涨速或放缓，但中长期仍看好金价走势 [9] - 瑞士宝盛分析师指出，短期金价有过度拉伸迹象，但长期看，央行购金及全球债务攀升等支撑因素稳固 [7] - 该分析师同时认为，白银市场规模较小且对利率和美元更敏感，近期表现已过度，市场情绪过于亢奋 [7] 投资相关提示 - 投资黄金相关主题基金时，需观察金价走向及主题基金的溢价率变化 [9] - 若基金溢价率超过10%，则追高风险较大 [9] - 国投瑞银白银期货（LOF）在近期白银价格走高时，近一个月内已提示溢价风险超过20次 [7]