市场整体表现 - A股三大指数涨跌不一，沪深京三市成交额2.73万亿元，较上一交易日大幅缩量3243亿元 [1] - 商业航天板块受消息刺激，通用航空ETF华宝（159231）场内价格一度涨超3%，收涨2.2% [1] - 军工板块在中航系带动下快速上行，军工ETF华宝（512810）场内价格最高上探2.88%，收涨1.85% [1] - 避险情绪升温推动贵金属板块大涨，有色ETF华宝（159876）获资金净申购7500万份，此前10日累计净流入5.7亿元 [1] 宏观经济与政策环境 - 国家统计局发布2025年中国经济年报，全年国内生产总值1401879亿元，同比增长5% [4] - 华安证券认为，提高融资保证金比例的流动性冲击接近尾声，央行结构性降息提振政策预期，市场风险偏好有望受提振 [4] - 华西证券表示，1月下旬进入年报业绩预告密集披露期，资金或再次聚焦业绩主线 [4] 化工行业 - 化工板块表现强势，化工ETF（516020）场内价格大涨3.06%，收盘价刷新2022年8月以来新高 [1][4] - 截至2026年1月19日，细分化工指数自2025年初以来累计涨幅达52.03%，显著优于同期上证指数（22.74%）和沪深300指数（20.32%） [7][8] - 制冷剂价格大涨，R507和R404报价分别达到46000—49000元/吨和43000—45000元/吨，均较1月14日跳涨3000元/吨 [9] - 华福证券认为，化工行业盈利有望触底回升，供给侧的反内卷政策正在重塑竞争格局，新质生产力将引领新一轮成长 [9] - 长江证券指出，PPI环比在2025年10月转为正值，反映出工业企业定价能力恢复，化工行业正逐步进入新一轮补库或产能调整周期 [9] 商业航天与通用航空行业 - 商业航天板块强劲反弹，通用航空ETF华宝（159231）收涨2.20%，强势收复10日均线，单日成交额1897万元 [10] - 成份股表现活跃，中航机载、航发动力、航发控制三股涨停，洪都航空、南网科技、航天南湖均大涨超8% [11][14] - 华金证券分析认为，商业航天受强政策支持且产业趋势上行，行情可能与新能源行情类似，中短期仍可能震荡上行 [12] - 商业航天板块盈利增速改善，市值前10大个股盈利同比增速从2025年二季度的-14.5%上升至三季度的1.5%，2026年一致预期盈利同比增速为37.5% [13] - 我国在2025年12月25日至31日期间，向国际电信联盟（ITU）提交了新增20.3万颗卫星的频率与轨道资源申请，覆盖14个卫星星座 [12] 人工智能与算力行业 - 资金持续流入AI相关ETF，创业板人工智能ETF华宝（159363）全天获资金净申购3.22亿份，此前5日连续吸金16.79亿元 [2][16] - 科创人工智能ETF华宝（589520）此前5日亦获资金连续净流入，合计金额1.56亿元 [2] - 创业板人工智能ETF（159363）场内震荡收跌1.56%，退守10日线，缩量成交8.68亿元，但资金连续第六日大额净流入 [16] - 兴业证券表示，1月下半月业绩披露期，市场将围绕基本面进行结构调整，高景气的上游算力硬件（通信、半导体等）属于盈利预测上修较多的科技行业之一 [18] - 中信建投表示，2026年有望成为AI全面走向应用发展的一年，建议重视AI应用的发展，同时持续看好算力板块 [19] - 创业板人工智能ETF约六成仓位布局算力（光模块为主），约四成仓位布局AI应用 [19]