策略表现回顾 - Riverwater Partners的微机会策略在2025年第四季度及全年表现均逊于基准[1] - 策略在市场投机领域的低配敞口导致其在2025年下半年表现不佳[1] - 策略强调高质量股票，但这一做法在2025年落后于更广泛的市场趋势，而基本面较差的低质量股票当年表现优于市场[1] 未来投资方向 - 进入2026年，该策略将专注于拥有更广泛销售收入和增长轨迹的微型市值公司[1] - 策略认为低质量股票的上涨行情将是短暂的[1] 具体持仓表现 - Limoneira Company - Limoneira Company是Riverwater Partners微机会策略在2025年第四季度信中强调的主要表现拖累者之一[2] - 该股票在2025年是策略中表现最差的持仓[3] - 截至2026年1月16日，其股价收于每股14.24美元，一个月回报率为-3.06%，过去52周价值下跌了38.22%[2] - 公司市值为2.58016亿美元[2] Limoneira Company业务分析 - Limoneira Company是一家拥有132年历史的加州农业综合企业，也是美国最大的牛油果种植商[3] - 公司一直在进行长周期投资，但近期业绩未能反映这些投资的价值，考验了投资者的耐心[3] - 公司已系统性地扩大了牛油果种植面积，种植了约1500英亩，其中约700英亩仍在向全面生产推进[3] - 从种植到全面生产的过程本身需要四到五年时间，且无法加速[3]