天然气市场近期动态 - 天然气期货价格在假期缩短的一周内徘徊在每百万英热单位3美元附近 该价格水平持续引导近期市场情绪[1] - 美国亨利港期货周五收于每百万英热单位3.103美元 周跌幅约2% 二月合约从3.50美元中段大幅下跌至约3.12美元 为2020年中以来最低水平[2] - 市场在需求增强与持续的供应及库存压力之间陷入拉锯 缺乏明确方向[2] 库存与供需基本面 - 截至1月9日当周 天然气库存减少710亿立方英尺 远低于五年平均降幅1460亿立方英尺 也低于去年同期降幅[3] - 总库存量达到3.185万亿立方英尺 较五年平均水平高出1060亿立方英尺 不断扩大的过剩强化了供应充足的看法[3] - 液化天然气出口提供稳定需求 1月8日至15日期间有33艘液化天然气船离开美国港口 共装载1270亿立方英尺天然气 但尚不足以抵消高库存和稳定产量的拖累[4] 价格驱动因素与前景 - 天气预报是天然气价格的主要摇摆因素 尽管预计1月下旬美国部分地区气温将转冷 但近期温和天气抑制了供暖需求[4] - 近月合约价格已徘徊在多年低点附近 市场似乎已消化了大量利空消息 任何比预期更冷的天气或更强劲的库存下降都可能迅速改变市场情绪[5] - 长期结构性需求依然强劲 驱动因素包括液化天然气出口、人工智能/数据中心、电动汽车扩张以及更广泛的电气化趋势[6][9] 相关公司聚焦 - Expand Energy 在合并后已成为美国最大的天然气生产商 在Haynesville和Marcellus盆地拥有关键资产[9] 市场对其2026年每股收益的共识预期显示同比增长41.6%[10] - Excelerate Energy 专注于液化天然气基础设施和服务 拥有全球约20%的浮式储存再气化装置船队和5%的再气化总产能[11] 市场对其2026年每股收益的共识预期显示同比增长34.2%[12] - Coterra Energy 是一家独立的上游运营商 主要从事天然气的勘探、开发和生产 其在阿巴拉契亚盆地Marcellus页岩拥有约18.6万英亩净权益面积 天然气占其总产量60%以上[13] 公司未来三至五年的预期每股收益增长率为27.8% 高于行业17.2%的增长率[14]