全球美债持仓动态 - 2024年11月全球资本增持美债1128亿美元，推动总持仓达到9.36万亿美元的历史峰值[1] - 同期各国操作分化：挪威与沙特加仓，日本小幅增持26亿美元至1.2万亿美元高位，加拿大在10月抛售567亿美元后于11月又买入531亿美元进行抄底[3] 中国外汇资产配置策略 - 中国持续减持美债，2024年11月抛售61亿美元，持仓降至6826亿美元，创2008年以来17年新低[1] - 减持呈现“细水长流”模式：2024年9月抛5亿，10月抛118亿，11月抛61亿[5] - 同步实现外汇储备稳定，环比增长30亿美元至3.34万亿美元[5] - 央行连续14个月增持黄金，截至2025年末储备量达7415万盎司，推动全球央行黄金储备占比首次超越美债[6] - 资产配置多元化，同步布局欧元资产和新兴市场债券，通过“减债增金+多元配置”组合拳降低对美元资产的单一依赖[9] 美国债务与金融压力 - 美国联邦政府债务突破36万亿美元，其中四分之一将在2025年集中到期[8] - 债务利息支出占财政收入比重达18%，远超10%的国际安全线[8] - 三大国际评级机构对美国的最高主权信用评级均已失守[8] - 美国国内通胀压力仍存，2024年12月CPI同比2.7%，核心CPI同比2.6%，远超2%的目标[13] 地缘政治与市场影响 - 中国减持美债后，英国以8885亿美元持仓取代中国成为美债第二大持有国，但未触及自身历史高点[5] - 特朗普此前施压美联储降息以缓解债务压力并为财政扩张输血，但在中方减持数据曝光48小时后改口称暂无解雇美联储主席鲍威尔的计划[1][11] - 国际货币基金组织总裁与欧洲央行发声力挺鲍威尔，华尔街投行警告美债信用可能断崖式崩盘[11] - 美国试图拉拢盟友对抗中国，但欧洲主动深化对华合作，韩国主张韩中日协同发展，盟友皆以自身利益为先[13][17]