核心事件概述 - 华菱线缆于1月19日发布公告，决定终止收购湖南星鑫航天新材料股份有限公司的控制权 [2] - 终止原因为交易双方在部分具体协议条款上未能达成一致，经协商后签署了终止协议 [2][3] - 公司强调终止事项为双方协商一致结果，无需承担赔偿及法律责任，且不会对生产经营和财务状况产生不利影响 [3] 交易终止核心原因 - 双方在估值和付款条件等核心条款上未能达成共识 [1][8] - 标的公司星鑫航天的业务量出现暴增，影响了估值谈判 [8] 标的公司（星鑫航天）概况 - 星鑫航天成立于2003年，是国家高新技术企业 [3] - 主要业务为耐高温防热材料、氮化硅陶瓷制品、酚醛树脂材料等，为“神舟”系列飞船、“嫦娥”系列探测器、天宫空间站及多种运载火箭提供配套产品 [3] - 2022至2024年营业收入分别为5642.33万元、5136.88万元、6814.84万元 [4][5] - 2022至2024年净利润分别为2362.99万元、2245.68万元、2648.82万元 [4][5] - 截至2024年年底，资产总额为1.51亿元，净资产为1.34亿元 [4][5] 收购方（华菱线缆）概况与战略意图 - 华菱线缆主要产品包括航空航天线缆、超高温电缆、抗电磁脉冲电缆等 [6] - “神舟”系列飞船和“嫦娥”探月工程采用了其研发的脐带电缆和超高温电缆 [6] - 公司原计划通过收购星鑫航天控制权，实现航空航天及融合装备领域产业链的拓展，整合航天飞行器中电线电缆高温防热保护层等技术 [7] - 公司战略为通过“内涵式发展+外延式并购”双轮驱动，优化产业布局 [3] 市场与股价表现 - 商业航天板块近期成为资本市场焦点，多只概念股强势走高 [7] - 华菱线缆作为该板块概念股之一，其股价自2025年11月27日至今区间最大涨幅高达187.13% [7] - 截至1月19日收盘，华菱线缆报收于26.79元/股，最新市值为171亿元 [9]