核心观点 - 对冲基金Picton Investments的CEO认为，若美联储主席任命过于顺从总统意志，债券市场将迅速惩罚美国，而贵金属是对冲政治波动的有效工具 [1][4] - 全球经济在刺激政策推动下可能提速，但市场存在回调风险，资金可能从科技板块轮动至其他领域，大宗商品因长期投资不足和需求上升而看好 [2][3][5][6] 对美联储独立性与市场反应的看法 - 若特朗普任命一位像上世纪70年代Arthur Burns那样顺从的美联储主席，市场将非常迅速地给出惩罚 [1][5] - 特朗普反复对现任美联储主席鲍威尔进行口头攻击被描述为“极其无益” [1][5] - 债券市场将迅速“规训”美国 [1][4] 贵金属作为政治对冲工具 - 贵金属（黄金、白银）仍是对冲政治波动的好工具 [1][4] - Truth Social上发帖数量与“贬值交易”（涉及黄金、白银等大宗商品对冲）动向存在关联 [1][5] - 上周初因特朗普政府加大对鲍威尔的攻击，金银价格跳涨，“卖出美国”情绪蔓延 [1][5] - 周一因特朗普在格陵兰问题上威胁欧洲国家，贵金属再度上涨 [1][5] 宏观经济与政策展望 - 全球经济提速的可能性很大，动力来自主要经济体的刺激政策 [2][5] - 美国、欧洲等正通过货币与财政政策推出经济支持措施，包括大型基础设施项目和增加国防开支 [2][5] - 随着刺激措施落地，预计更多市场和股票将加入潜在的上涨行列 [3][6] 科技板块与市场轮动 - “资本纪律”开始成为人工智能板块的主题，市场可能会在该领域划分赢家与输家 [3][6] - 这将为资金从“科技交易”流向其他领域铺路，例如汽车、餐饮、可选消费品和运输等板块 [3][6] 市场风险与机构操作 - 尽管整体对股市偏利好，但发生回调始终是可能的 [3][6] - 一个可能的回调触发点是，如果固定收益投资者开始反感政府过度举债，导致债券收益率跳升 [3][6] - 该机构已增加对冲仓位，以在出现市场调整时缓和冲击 [3][6] 大宗商品与白银观点 - 大宗商品领域长期缺乏投资，叠加需求上升，迟早会出现供需挤压，可能已到那个节点 [3][6] - 特别看好白银，因其在电力和光伏领域不可或缺，经济缺不了白银 [4][7] - 白银在早盘交易中一度触及每盎司94美元，在去年惊人的148%涨幅（上世纪70年代末以来最大年度涨幅）基础上继续上行 [3][6] - 从供需角度看，由于库存短缺，白银还有更大的上行空间 [3][6] - 希望银价回落以便买入，但认为很多人也有同样想法 [3][6] 公司背景 - Picton Investments管理的资产规模约为166亿加元（119亿美元） [1][5]