核心观点 - Truist Financial预计将于1月21日盘前公布2025年第四季度及全年业绩 整体强劲的贷款环境预计将支撑其净利息收入 尽管美联储降息带来一定负面影响 但稳健的贷款需求、良好的经济增长以及稳定的资金/存款成本预计将推动净利息收入小幅改善 同时 非利息收入在多个业务板块的强劲表现下预计将显著增长 公司管理层对第四季度调整后收入给出了环比增长1-2%的指引 并预计费用将保持稳定 [1][3][10] 贷款与净利息收入 - 第四季度商业和工业贷款需求良好 此类贷款占公司投资性贷款和租赁总额的近50% 同时 消费贷款需求稳固 占贷款总额的近40% [2] - 第四季度平均生息资产的共识预期为4904亿美元 较上年同期增长3.7% [2] - 尽管美联储在第四季度两次降息至3.5-3.75% 对净利息收入产生了一些不利影响 但共识预期净利息收入为37.1亿美元 意味着同比增长3.2% [3] - 管理层预计净利息收入将环比增长2% 主要驱动力是持续的贷款增长、更高的客户存款以及在降息预期下的存款成本降低 净息差预计也将环比扩大 [4] 非利息收入 - 存款服务费收入的共识预期为2.409亿美元 较上年同期增长1.7% 卡及支付相关费用的共识预期为2.311亿美元 意味着小幅增长 [5] - 第四季度抵押贷款利率从年初水平大幅下降 尽管期间有所波动 但保持在区间内 因此再融资活动和贷款发放量表现良好 预计抵押银行业务收入将上升 该指标的共识预期为1.174亿美元 较上年同期略有增长 [6] - 更高的客户活动、资本市场波动以及全行业强劲的交易活动 预计支撑了相关费用收入 投行和交易收入的共识预期为3.238亿美元 同比增长23.6% [7] - 强劲的贷款环境可能支撑了贷款相关费用 其共识预期为1.038亿美元 增长11.6% 财富管理收入的共识预期为3.839亿美元 增长11.3% [8] - 非利息收入总额的共识预期为15.7亿美元 较上年同期增长6.5% 管理层预计非利息收入环比将相对稳定 [8] 费用与资产质量 - 由于对技术的投资、通胀压力和扩张努力 公司过去几个季度非利息支出持续上升 预计第四季度将延续类似趋势 但管理层预计调整后费用将环比保持稳定 [9] - 在利率较低和经济增长良好的背景下 公司不太可能为潜在不良贷款拨备大量资金 但总非应计贷款和租赁的共识预期为18.7亿美元 同比增长30.6% 总不良资产的共识预期为18.7亿美元 增长26.6% [11] 盈利与收入预期 - 第四季度每股收益的共识预期为1.09美元 过去七天保持不变 较上年同期报告数字增长19.8% [14] - 销售收入的共识预期为52.7亿美元 增长4.1% 管理层预计2025年第四季度调整后收入环比增长1-2% [15] 2025年全年展望 - 管理层预计收入将从2024年调整后收入201亿美元的基础上 增长约1.5-2.5%区间的中值 [16] - 管理层预计调整后费用将增长约1% [16] - 净核销率预计约为55个基点 [16] 同业比较 - KeyCorp计划于1月20日公布业绩 其Zacks排名为2 收益ESP为+0.50% 过去一周季度每股收益预期维持在0.38美元不变 [17][18] - 美国合众银行的收益ESP为+0.78% Zacks排名为3 同样计划于1月20日公布业绩 过去七天其季度每股收益共识预期维持在1.19美元不变 [18]