公司近期动态与合同获取 - 公司近期从美国国防部获得新合同，加强了其国防业务单元 具体包括从美国陆军合同司令部-底特律兵工厂获得的5300万美元重型战术车辆家族V项目下的通用桥梁运输车订单，以及在10月获得的8900万美元重型战术车辆家族V合同下的托盘化装载系统A2车辆、套件及安装订单 [1] - 公司正在利用人工智能推动数据驱动的决策，并通过智能分析、计算机视觉和预测系统提高运营效率 [2] - 公司已开发出整合了自主性、人工智能、互联和电气化的先进技术，旨在塑造未来工地、社区和机场的形态，其解决方案服务于消防员、机场地勤、邮递员、士兵和建筑工人等多种用户 [3] 公司订单与积压情况 - 截至2025年9月底，公司合并订单积压额下降至137亿美元，而去年同期为143亿美元 其中，高空作业设备业务积压约7.21亿美元，专用车辆业务积压64亿美元，运输业务积压67.4亿美元 [4] - 订单积压下降预示着未来销售承诺减少，是一个令人担忧的信号 [4] - 高空作业设备单元出现早期放缓迹象，客户对近期资本支出变得更加谨慎 尽管设备利用率和二手设备趋势仍然健康，但订单已疲软，表现为典型但较低的订单出货比为0.6，以及该部门收入同比下降19% [5] 市场需求与宏观环境挑战 - 关税和更广泛的宏观环境导致客户，包括独立租赁公司和全国性租赁公司，都在放缓新设备的采购速度 [5] - 随着折扣率小幅上升至3-4%，且需求较去年疲软，由于买家等待更明确的市场信号，公司在进入2026年时可能面临更为审慎的订单节奏 [5] - 国防合同赢单不足以抵消规模更大、周期性更强的业务部门的疲软 [8] 公司财务业绩与展望 - 公司预计2025年收入将同比下降 其将2025年合并销售额预期从此前2024年报告的106亿至107.5亿美元，下调至103亿至104亿美元 [6] - 下调的指引反映了关键领域需求疲软，特别是高空作业设备和运输部门，这些部门的客户在设备采购上变得更加谨慎 关税不确定性和复杂的宏观背景也对订单造成了压力 [6] - 公司目前预计2025年调整后每股收益在10.50美元至11美元之间，而之前的指引为11美元 [6] - 更疲软的订单、更低的订单出货比、折扣增加以及收入同比下降都突显了这种压力 [8] 技术战略与长期定位 - 人工智能和先进技术计划虽然具有战略价值，但属于长期差异化因素，目前尚未对近期财务业绩产生实质性影响 [9] - 随着2025年收入和盈利展望的下调，公司的近期风险状况仍然较高，这限制了国防业务优势和对人工智能的利用能力，使其无法完全抵消更广泛的由需求驱动的挑战 [9]