Estee Lauder公司 (EL) 2026财年第一季度业绩与战略 - 核心观点：Estee Lauder公司护肤业务在经历长期疲软后，于2026财年第一季度实现销售增长与盈利能力显著改善，主要得益于美国和中国大陆的市场份额提升，以及核心品牌和战略举措的推动，但未来增长持续性仍面临挑战 [1][5] - 2026财年第一季度护肤销售额为15.75亿美元，同比增长3%，扭转了此前下滑趋势 [1][9] - 护肤业务营业利润同比增长60%，得益于销售额增长和“利润恢复与增长计划”带来的运营效率提升 [4][9] - 增长主要由核心品牌La Mer和Estee Lauder驱动，后者受益于去年同期低基数以及亚洲旅游零售的复苏 [1] - 公司“美妆重塑”战略下的举措支持了业绩，包括在抗衰老和祛痘等快速增长领域推出新品，并通过亚马逊（墨西哥）和TikTok Shop（部分市场）扩大分销渠道 [3] Estee Lauder公司市场表现与财务指标 - 在美国高端美妆市场，公司护肤零售额增长8%，高于该品类整体6%的增长水平，主要受The Ordinary和Estee Lauder品牌推动 [2] - Estee Lauder品牌在美国已连续三个季度实现整体市场份额增长 [2] - 公司股价在过去一个月上涨6.5%，略高于行业6%的涨幅 [8] - 公司远期市盈率为44.45倍，高于30.35倍的行业平均水平 [10] - 在过去7天内，市场对Estee Lauder公司2026财年和2027财年的每股收益共识预期分别上调2美分和1美分，至2.16美元和2.93美元 [11] 行业竞争对手动态 - Coty公司在其2026财年第一季度，高端彩妆和护肤销售额出现下滑，给其高端部门带来压力，护肤业务贡献的稳定性仍不及香水组合 [6] - e.l.f. Beauty公司正持续扩大其护肤业务版图，该部门日益成为重要增长动力，其e.l.f. Beauty SKIN品牌已成为排名靠前的青少年护肤品牌 [7] - e.l.f. Beauty通过收购Naturium和rhode品牌，加强了其在成分导向和高性能平价护肤创新方面的产品组合 [7] 未来挑战与关注点 - 全球旅游零售渠道仍然波动，东方市场持续面临挑战 [5] - 尽管中国大陆消费者情绪正在改善，但仍低于历史峰值水平 [5] - 公司需继续应对动态的宏观经济环境，以证明近期护肤增长是可持续的，而非低基数下的暂时反弹 [5]