证监会2026年系统工作会议核心部署 - 会议为新一年资本市场深化改革划定清晰路线，核心围绕“不断提高服务高质量发展质效”，聚焦提升股市、债市、期市服务能力，部署关键领域改革[1] - 市场认为改革正朝更深层次、更广维度系统推进，通过股、债、期市场协同发展与制度创新提升服务经济高质量发展质效[1] 股权市场改革 - 提升多层次股权市场包容性与适应性是首要聚焦点，旨在链接科技创新与产业变革，助力前沿科技从实验室走向生产线，丰富资本市场产业结构[1] - 改革侧重“启动实施深化创业板改革”与“持续推动科创板改革落实落地”，融资端改革将更匹配“产业转型”与“科技创新”需求，增加对新兴产业、未来产业的包容性[2] - 改革呈现差异化推进与协同化发力脉络，工作重点从“制度搭建”转向“深化执行”与“效能释放”，预计科创板与创业板上市机制将加速协同优化[2] - 激发存量上市公司活力与支持增量创新企业并重，再融资机制优化是关键，导向“提升再融资机制灵活性、便利度”，审核流程可能简化，定价机制更加市场化[2] - 中金公司研报预期2026年再融资市场将实现量质齐升[2] 债券市场改革 - 债券市场被赋予“提质量、调结构、扩总量”新使命，需在壮大规模同时优化结构、提升服务国家战略精准性，与股权市场协同发力[3] - 科创债券、绿色债券等创新品种有望继续扩容，配套激励措施或将加码，以进一步为科技型企业提供金融支持[3] - 招商证券指出，当前科创债发行规模快速增长但存量规模相对有限，发债企业多属传统行业科技含量有提升空间，期限结构短期化难以匹配科技创新长周期投入[3] - 公募REITs市场将向商业不动产领域扩容，会议强调“抓好商业不动产REITs试点平稳落地”，预计将为盘活存量资产、探索地产发展新模式提供支撑[3] - 华泰证券分析，供给端优质资产规模可观，需求端因管理溢价和稀缺属性市场对商业不动产REITs需求旺盛，管理效率方差走阔将催化集中度提升[4] - 推进商业不动产REITs试点初期，监管部门将严把质量关、合规关和风险关，重点支持符合国家政策导向、社会效益显著、经营业绩稳健的优质项目，目前项目储备较为充裕[4] 期货市场改革 - 期货市场改革以“稳步推进”、“提质发展”为定位，特别强调“加强期现联动监管”，旨在夯实价格发现与风险管理核心功能，更好服务现货产业与国家战略[4] - 加强期现联动监管有助于应对外部因素导致的短期资金扰动，引导资产定价，增强中国价格在全球资产定价中的影响力[5] - 完善期货品种布局和产业服务功能，扩大期货特定品种开放范围是提质发展重点，应持续扩容特定品种，稳步扩大对外开放“品种池”[5] - 在风险可控前提下，“成熟一个、纳入一个”，将运行成熟、风控完善的期货期权品种纳入对外开放清单，允许境外投资者直接参与交易、交割与套期保值，提升国际化水平[5] - 加强期现联动监管需从完善机制与基础设施两端发力，机制上应强化跨部门信息共享与监管协作；基础设施上可借助区块链等技术建设全国统一、标准化的数字化仓单登记与流通平台，实现仓单信息透明可追溯，并推动现货标准与期货交割规则衔接[6]