公司上市进程 - 中科宇航上市辅导状态于1月17日变更为“辅导验收”，成为继蓝箭航天后IPO进程最快的商业航天企业 [1] - 公司于2025年8月8日与国泰海通证券签署协议，展开为期四个月的上市辅导工作 [1] 公司背景与股权结构 - 公司成立于2018年12月，是由中国科学院力学研究所孵化的国内首家混合所有制商业航天高新技术企业 [3] - 业务涵盖中大型火箭研制、定制化宇航发射、亚轨道科学试验及太空旅游等核心领域 [3] - 控股股东为北京鹏毅君联空间技术中心（有限合伙），持股27.7476%，公司创始人、董事长杨毅强通过该平台行使实际控制权 [3] - 杨毅强现年58岁，曾任长征十一号运载火箭首任总指挥，现任力学所空天飞行科技中心主任，力箭一号运载火箭项目负责人 [3] - 公司股东还包括广州产投、中信建投、越秀产业基金等知名投资机构 [4] 公司估值与财务表现 - 根据胡润研究院《2025全球独角兽榜》，公司估值为110亿元人民币，位列榜单第807位 [5] - 2025年8月，一项股权转让信息显示公司估值约为111亿元人民币 [5] - 2024年公司实现营业收入2.43亿元，净利润为-7.48亿元 [9] - 2025年上半年公司实现营业收入3624.13万元，净利润为-3.11亿元 [9] - 上市辅导报告指出，公司单次火箭发射收入尚未覆盖成本，主要因发射频率低、有效载荷未满载及未形成规模效应 [8][9] 技术成果与市场地位 - 公司“力箭一号”运载火箭于2022年7月成功首飞，截至2025年12月已成功完成多次发射，累计将84颗卫星送入轨道，入轨酬载总质量超过11吨，在中国民营/商业火箭公司中单一型号累计投送质量位居首位 [6] - 力箭一号国际化程度较高，多次为埃及、阿曼、阿联酋、巴基斯坦等国际客户提供发射服务 [6] - 公司正推进力箭二号、力箭二号重型及力鸿系列可重复使用飞行器等多款产品的研发 [7] - 2026年1月12日，力鸿一号遥一飞行器完成亚轨道飞行试验，最高飞行高度约120千米，成功越过“卡门线”，验证了子级返回精确落点控制技术，在亚轨道重复使用领域取得关键工程突破 [7] 行业动态与政策环境 - 2025年6月，证监会重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，商业航天是明确列示支持的领域之一 [10] - 2025年12月26日，上交所发布相关规则指引，对商业火箭企业适用科创板第五套上市标准做出细化规定 [10] - 国内5家主营运载火箭的商业航天公司（蓝箭航天、天兵科技、中科宇航、星际荣耀、星河动力）均已开启IPO进程 [10] - 其中，蓝箭航天科创板IPO审核状态已于2025年12月31日变更为已受理，拟募资75亿元 [10] 行业技术发展与竞争格局 - 华源证券指出，中国商业航天成本竞争力已显著提升，以力箭二号为代表的民营火箭理论成本逼近国际顶尖水平 [10] - 但行业整体平均成本（2024年约7.5万元/千克）相较SpaceX的2.0万元/千克仍有显著差距，根源在于“一次性火箭”与“可复用火箭”的商业模式代差 [10] - 2025年12月，朱雀三号遥一运载火箭和长征十二号甲运载火箭均尝试一级火箭回收试验，但均未成功实现软着陆回收 [11][12] - 中科宇航已公开一项名为“一种具有火箭回收稳健着陆辅助支架结构的系统”的专利，旨在降低火箭回收难度 [13]