行业危机现状 - 钻石行业正遭遇现代史上最严重、持续时间最长的危机之一，自2022年见顶以来，受主要消费国奢侈品消费降温、培育钻石冲击等因素影响 [1] - 全球钻石价格呈现显著结构性分化，小克拉天然钻石价格大幅下探，大克拉高品质钻石价格相对抗跌 [4] - 具体而言，0.5克拉钻石2025年全年跌幅超过20%，而3克拉以上钻石RAPI指数在2025年仅微跌0.4% [4] - 2025年数据显示，RAPI 0.50 ct.指数从年初至12月1日下跌21.0%，同比下跌20.3%；RAPI 3 ct.指数同期仅下跌0.6%，同比微跌0.4% [5] - 美国对全球最大钻石出口国印度加征关税，令行业雪上加霜 [1] 市场参与者与竞争格局 - 戴比尔斯作为全球最大钻石生产商，目前仍控制世界毛坯钻石贸易的60%份额 [5] - 行业竞争加剧，俄罗斯、印度制造商通过灵活定价和成本优势吸引消费者，削弱了戴比尔斯的议价能力 [9] - 培育钻石产量在6年内增长了10倍，其批发价较峰值暴跌约90%，严重挤压中小克拉天然钻市场 [7] 需求与市场动态 - 终端需求持续疲软，2025年美国成品钻进口额同比大幅下滑48% [8] - 市场消费信心不足，高金价推动消费者转向轻金珠宝，进一步压制钻石需求 [8] - 戴比尔斯在2024年1月和12月累计将钻石价格下调25%，以应对需求下滑和合成钻石兴起的影响 [6] 戴比尔斯的应对与挑战 - 在2025年首场例行钻石拍卖会中，戴比尔斯大幅下调了0.75克拉以上毛坯钻的售价，预计降价幅度在10%-15%左右 [9] - 即便经过大幅降价，戴比尔斯的钻石售价仍高于二级市场的现行价格约20% [9] - 戴比尔斯已积累了超过20亿美元的库存，且其钻石拍卖会的成交率正在下滑 [8] - 许多钻石经销商在当前市场环境下不再愿意按戴比尔斯制定的价格付款 [9] - 公司取消了此前拍卖会上曾提供的部分灵活交易条款 [9] 所有权与战略调整 - 戴比尔斯母公司英美资源集团于2024年5月宣布计划剥离其持有的戴比尔斯85%股份，作为集团大规模重组的一部分 [9] - 博茨瓦纳、安哥拉和纳米比亚三国已表达出收购戴比尔斯股权的意向 [9] - 博茨瓦纳目前持有戴比尔斯15%的股份，正寻求收购多数股权以加强对钻石行业的控制，钻石产业贡献了该国约三分之一的政府财政收入 [10] - 安哥拉正通过其国有钻石公司寻求收购戴比尔斯的大额少数股权，并倾向于与其他非洲钻石生产国联合持股 [10]