2025年全球及中国电影市场表现 - 迪士尼以65.8亿美元的全球票房遥遥领先，成为2025年唯一年度票房突破60亿美元的公司，并创下自2019年以来的最高年度票房 [1] - 2025年中国动画电影市场表现突出，57部影片贡献了超过250亿元票房，占据大盘近“半壁江山” [1] - 2025年全年观影总人次创下10年新高 [1] - 截至2026年初（7日零点），全国电影票房已超过9亿元 [1] 行业发展趋势与IP价值 - 2025年票房前十的影片中有4部为动画电影，其中两部创下纪录 [1] - 行业呈现“短期票房+长期衍生”的趋势，以最大化IP的商业价值 [1] - 动画电影的商业模式除国内票房外，还包括出海、衍生品销售、品牌授权，未来还可能涉及主题公园建设，产业链条长且与高附加值服务业关联密切 [1] 2026年市场展望与影片供给 - 2026年春节档已定档两部高票房IP续作：《飞驰人生3》和《熊出没12》 [2] - 大麦、猫眼、万达电影和中国电影等公司在2026年春节档均有重磅影片待定档，基于卡司强劲及过往同类电影票房出色，看好该档期表现 [2] - 展望2026年全年，看好进口片表现，《复仇者联盟》、《蜘蛛侠》、《玩具总动员》、《小黄人》等头部IP续作均有望引进国内 [2] - 2025年进口片引进顺利，2026年好莱坞电影储备丰富，看好当年国内进口电影票房表现 [2] - 进口片已成为暑期档和跨年档期的重要供给 [2] 涉及的产业链相关公司 - 涉及的港股上市公司包括：猫眼娱乐(01896)、大麦娱乐(01060)、IMAX CHINA(01970) [3] - 涉及的A股上市公司包括：中信建投(601066)、万达电影(002739)、中国电影(600977) [1][2]