宏观定调与市场环境 - 强劲的就业数据消解了市场对美联储降息的幻想 截至1月10日当周美国初请失业金人数降至19.8万 创两年来第二低水平[3] - 市场几乎确信美联储将在1月28日维持利率在3.50%-3.75%不变 概率飙升至95%[1][3] - 美元指数走强 金价从4630美元高位回落 油价因地缘局势缓和与美元强势双重挤压跌幅超4.8%[3] 人工智能(AI)投资逻辑 - 台积电用560亿美元的资本开支计划为AI发展投下信任票 管理层明确表示AI是真实的且正开始融入日常生活[3] - AI投资逻辑已从“讲故事”进化到“看订单”[4] - 上游设备商如应用材料、阿斯麦股价应声大涨5%以上 算力核心英伟达市值稳守4.5万亿美元[5] 行业表现与市场轮动 - 牛市不再是科技股的独角戏 金融股与传统板块成为另一股暖流[4] - 工业、能源、必需消费品板块今年表现均优于大盘 涨幅普遍超过5.5%[9] - 存储芯片巨头闪迪今年累计涨幅已达72.4% 傲视标普500[5] - 代表小盘股的罗素2000指数年初至今已上涨8%[9] 金融机构与资本市场活动 - 摩根士丹利与高盛的财报亮眼 并购热潮和交易业务的爆发推动股价大涨 标志着资本市场交易活跃度已全面复苏[9] 全球市场动态 - 尽管日本央行有加息预期 但日元依然维持在158的弱势水平 弱日元利好出口 叠加激进的财政支出预期 推动日股屡创新高[9] - 随着美元走强和美债持仓结构变化 全球资本正在寻找“不依赖主权信用”的锚点 这解释了比特币等宏观资产在震荡中依然保持强劲韧性[9]