甲醇价格行情与驱动因素 - 2026年甲醇价格结束自2025年7月以来的下跌趋势，转入上涨行情[1] - 价格上涨原因包括大类资产共振上涨带动、甲醇自身低估值以及港口去库预期[1] - 地缘政治因素对甲醇价格产生明显影响，放大了价格的波动幅度[1] 进口供应与港口库存 - 伊朗甲醇装置因冬季保障居民供暖，天然气制甲醇装置需阶段性停车[2] - 自2025年11月下旬起，伊朗甲醇装置陆续停车，截至2026年1月15日，整体开工率不足两成[2] - 受伊朗供应收缩影响，预计中国甲醇进口量大幅减少[3] - 截至2026年1月15日，沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存为142万吨，虽处历史同期高位，但较2025年11月中旬高点已下降约22万吨[3] - 2025年12月甲醇进口量预计为175万吨，2026年1月进口量预计在105万至115万吨，环比明显下降[3] 地缘政治风险 - 美国与委内瑞拉关系紧张，2025年中国从委内瑞拉进口甲醇量占总进口量的6%至7%，若其出口物流受阻将强化进口减量预期[3] - 伊朗局势引发市场对伊朗甲醇生产和出口的担忧，不确定性因素导致甲醇价格波动明显加大[3] 国内生产与成本估值 - 截至2026年1月15日，国内甲醇整体装置开工负荷为77.91%，处于历史高位，较去年同期上升约1.69个百分点[4] - 高开工率伴随生产利润显著收缩，各地甲醇生产利润普遍走低[4] - 西北内蒙古煤制甲醇利润约为-251.60元/吨，环比下降17.79%[4] - 山东煤制利润均值为-196.60元/吨，环比下降18.01%[4] - 山西煤制利润均值为-202.80元/吨，环比下降22.32%[4] - 河北焦炉气制甲醇周均利润为107.00元/吨，环比下降5.31%[4] - 西南天然气制甲醇周均利润为-238.00元/吨[4] - 甲醇价格上行而亏损加剧，主要源于成本端原料（煤炭与天然气）涨幅更大[4] - 在利润已处低位的背景下，甲醇下行空间有限，更容易受到成本上涨的支撑[4] 下游需求状况 - 甲醇制烯烃（MTO）是甲醇最主要的下游，目前国内煤制烯烃行业开工率为80.75%，较前一期下降4.67个百分点[5] - 港口有两套装置停车检修，一套装置开工下滑[5] - MTO装置检修或降负荷主要因自身利润处于偏低水平[5] - 甲醛、醋酸等传统下游整体表现疲软，综合开工率处于历史同期偏低水平[6] - 随着春节临近，部分传统行业将进入季节性淡季，对甲醇的需求支撑预计有限[6]