宏观经济数据 - 2025年中国GDP同比增长5.0%，达到140.19万亿元 [4][14] - 2025年规模以上工业增加值增长5.9%，增速较上年加快0.1个百分点 [4][14] - 2025年社会消费品零售总额增长3.7%，增速加快0.2个百分点，但固定资产投资下降3.8%，其中房地产开发投资大幅下降17.2% [4][14] - 2025年末全国人口140489万人，全年出生人口792万人，死亡人口1131万人，人口总量同比减少339万人 [4][14] - 2025年中国外贸进出口达45.47万亿元，增长3.8%创历史新高，其中出口增长6.1%至26.99万亿元，进口增长0.5%至18.48万亿元 [4][14] 钢铁行业年度产销 - 2025年中国粗钢产量96081万吨，同比下降4.4% [4][14] - 2025年生铁产量83604万吨，同比下降3.0% [4][14] - 2025年钢材产量144612万吨，同比增长3.1% [4][14] - 2025年中国累计出口钢材11901.9万吨，同比增长7.5%，创历史新高 [4][14] 近期市场交易与生产动态 - 1月19日，全国主港铁矿石成交119.40万吨，环比增长7.3% [5][15] - 1月19日，237家主流贸易商建筑钢材成交8.52万吨，环比减少10.4% [5][15] - 上周，247家钢厂高炉炼铁产能利用率85.48%，环比减少0.56个百分点 [5][15] - 上周，钢厂盈利率39.83%，环比增加2.17个百分点 [5][15] - 上周，日均铁水产量228.01万吨，环比减少1.49万吨 [5][15] 钢材供需基本面 - 上周，五大钢材品种总供应819.21万吨，周环比微增0.1% [5][15] - 上周，五大钢材品种总库存1247.01万吨，周环比下降0.6% [5][15] - 上周，五大钢材品种表观消费量826.12万吨，环比增长3.7% [5][15] - 螺纹钢上周减产0.74万吨至190.3万吨，总库存微降0.04万吨至438.07万吨，表观需求回升15.28万吨至190.34万吨 [5][6][15][16] - 热卷上周增产2.85万吨至308.36万吨，去库5.8万吨至362.33万吨，表观需求增加5.82万吨至314.16万吨 [5][6][15][16] 螺纹钢市场观点 - 螺纹钢基本面表现偏弱，需求继续走弱 [6][16] - 冬储补库进度过半，钢厂采购趋向谨慎，导致原料成本支撑力度减弱 [6][16] - 钢市现货成交量不佳，预计短期钢价继续窄幅震荡 [6][16] - 螺纹2605合约短期运行区间参考3100-3200元/吨 [7][17] 热卷市场观点 - 热卷供应仍偏松，前期产能与品种转产压力未消 [6][16] - 需求端受淡季和天气制约，终端刚需主导，增量有限 [6][16] - 贸易商对后市预期谨慎，普遍采取“低库存、快周转”策略，当前库存绝对量仍处于高位 [6][16] - 预计短期钢价继续窄幅震荡 [6][16] - 热卷2605合约短期运行区间参考3250-3350元/吨 [7][17] 铁合金市场观点 - 铁合金市场呈现供需双弱格局 [8][18] - 合金供给总体维持低位，上游工厂库存分化，硅铁压力不大，硅锰小幅降库但压力仍存 [8][18] - 成本端偏稳，焦炭开启第一轮提涨，锰矿价格坚挺，存在下方成本支撑 [8][18] - 钢厂生产强度下降，复产进度受利润约束不及预期，冬季补库空间不大 [8][18] - 预计价格维持震荡格局，观点为观望 [8][9][18][19]