最新LPR报价与货币政策动态 - 2026年1月20日贷款市场报价利率（LPR）公布，1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5% [1] - 此次LPR报价是自去年6月份以来连续第8个月保持不变，符合市场预期 [1][9] - LPR报价由20家报价行每月20日9时前提交，以0.05个百分点为步长，经全国银行间同业拆借中心计算并公布 [4][8] 结构性货币政策操作 - 中国人民银行于2026年1月15日宣布，自1月19日起下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点 [4][8] - 下调后，3个月、6个月和1年期支农支小再贷款利率分别为0.95%、1.15%和1.25% [4][8] - 再贴现利率下调至1.5%，抵押补充贷款利率为1.75%，专项结构性货币政策工具利率为1.25% [4][8] - 此次操作是结构性“降息”，旨在引导银行以更低成本资金向小微企业、科技创新、绿色转型等重点领域发放贷款，降低实体经济综合融资成本 [4][10] 对后续货币政策的分析与展望 - 中国人民银行副行长邹澜表示，今年降准降息还有一定空间，下调再贷款利率有助于降低银行付息成本、稳定净息差，为降息创造空间 [5][10] - 有观点认为，本次结构性降息可能意味着短期内全面降息的必要性降低，同时为防止资产价格过热，短期内降息的可能性也在降低 [5][10] - 从降准来看，由于央行货币投放工具较多且近期进行大额净投放，短期降准的概率也在降低 [5][10] - 有机构研报预计，2026年利率总量政策将保持温和，政策利率或有1至2次10个基点的调降 [5][11] - 在银行层面，负债端中长期定存集中到期有助于成本控制，资产端LPR调降频度降低、终端利率下行放缓，使得贷款收益率下行整体可控 [5][11]