市场行情与资金流向 - 有色板块出现全面回调，多只个股跌幅居前，例如中钨高新跌超8%，厦门钨业、华锡有色、云南锗业、北方稀土、西部黄金、洛阳钼业等跟跌 [1] - 有色矿业ETF招商（159690）当日下跌3.19%，但盘中超400万资金逆势流入，且近6个交易日获资金连续净流入超1亿元 [1] 机构核心观点 - 中金公司观点：年内黄金价格中枢上移步伐或更为稳健，当前市场对美联储降息预期定价偏谨慎，可能为黄金带来调整后的配置机会 [1][17][18] - 中金公司观点：白银市场核心矛盾在于区域库存冷热不均和关税政策悬而未决，未来价格弹性和波动风险可能依然较大 [1][18] - 光大证券观点：2025年以来欧美对“关键矿产资源”重视度显著提升，美澳收储规划采购量占全球2024年产量比例可观，如钴约占3%、钽约12%、锑估算8%、镓估算14% [1][18] - 光大证券观点：需重视战略金属收储带来的投资机会，重点关注供给集中、存在供应链风险的品种（如钴、铜、锂、镍），以及AI、能源转型、半导体所需的相关金属 [18][19] 有色矿业指数概况 - 指数定义：中证有色金属矿业主题指数聚焦有色金属产业链上游矿产资源开采环节，具有鲜明的“源头”特征 [5] - 成分构成：指数成分集中在对工业发展与金融市场均具战略意义的金属品类，铜、黄金、铝合计权重占比超57% [5] - 权重金属：根据细分品种构成图，铜权重最高为31.5%，其次为黄金14.3%、铝11.6%、稀土10.0%、锂8.2%等 [6][7] - 前十大成分股：包括紫金矿业（权重10.23%）、洛阳钼业（9.59%）、北方稀土（6.41%）、华友钴业（5.69%）、中国铝业（5.32%）等 [8] 指数历史表现与比较 - 近期表现：截至2025年1月16日，有色矿业指数近一年涨幅达124.26%，相对主流有色指数弹性更佳 [1] - 风险收益特征：近十年有色矿业指数累计涨幅172.62%，年化涨幅10.87%，年化夏普比率0.49，波动率相对同类较高 [10][12] - 指数对比：近一年有色矿业指数涨幅（124.26%）高于工业有色指数（118.51%）、有色金属指数（114.06%）及沪深300（24.65%） [3][4] - 长期对比：近十年有色矿业指数年化涨幅（10.87%）高于工业有色（7.78%）、细分有色（8.77%）和有色金属指数（7.45%） [12] 近期市场动态 - 贵金属驱动：上周受欧美关税摩擦升级、格陵兰岛争端加剧及美联储相关事件驱动“贬值交易”，刺激贵金属继续上涨 [14] - 基本金属波动：AI巨头修正数据中心铜用量打击部分投机预期，同时铜铝高价导致下游出现部分负反馈，价格高位波动 [14] - 一周价格表现：截至2025年1月16日，COMEX黄金报4601美元/盎司，周涨2.23%；COMEX白银报89.95美元/盎司，周涨13.37%；LME铜报12803美元/吨，周跌0.06%；LME铝报3134美元/吨，周跌1.50% [15]