贵金属市场表现 - 2025年纽约期金和伦敦金现货累计上涨超70%，沪金期货上涨近65% [1] - 2025年纽约期银及伦敦银现货累计上涨超170%，沪银期货上涨超155% [1] - 2026年1月19日，国际黄金期货价格一度飙升至每盎司4698美元的历史最高点，现货黄金站上4690美元 [1] - 伦敦现货白银价格一举突破每盎司94美元，自2026年开年以来已累计飙升31%，创下自1983年以来最强劲的新年开局 [3] - 根据全球市值数据平台CompaniesMarketCap的数据，目前白银市值已突破5.045万亿美元，成功超越英伟达，跻身全球第二大资产 [4] 上涨驱动因素 - 全球“去美元化”趋势不断发展，世界各国央行持续增持黄金，为金价构建了坚实的长期底部支撑 [5][6] - 美国经济前景不容乐观，加速了美联储开启降息周期的预期，美元转弱预期推升了以美元计价的贵金属吸引力 [8] - 全球地缘政治紧张局势持续发酵，贸易摩擦吸引避险资金涌入贵金属市场，为价格上涨提供动能 [9][11] 机构观点与后市展望 - 花旗集团对贵金属后市极为乐观，已将黄金未来3个月的目标价上调至每盎司5000美元，白银目标价上调至每盎司100美元 [14] - 花旗的理由是地缘政治风险升级、实物市场持续短缺，以及美联储独立性问题的担忧 [14] - 海通期货认为当前金银价格是对供需失衡与政策预期的合理定价，驱动此轮行情的核心逻辑具备持续性与战略性特征，市场步入新一轮上涨周期的可能性更高 [14] - 有机构提醒投资者，金银前期涨幅已经过大，市场情绪可能过于乐观，一旦地缘政治风险缓和或美联储政策转向，价格可能出现大幅回调 [14] - 贺利氏贵金属预测，经历大幅上涨后，贵金属价格可能在2026年上半年呈现下行趋势，并进入盘整阶段 [14]