黄金行情回顾与价格表现 - 伦敦现货黄金收于4,599美元/盎司，周环比上涨2.0% [1][6] - 国内AU9999黄金收于1,033元/克，周环比上涨3.0% [1][6] - 本周一开盘后，国内外金价大幅跳涨超1%，再创历史新高 [1][6] 地缘政治与避险情绪驱动因素 - 格陵兰岛归属争端引发贸易摩擦：美国宣布自2月1日起对来自丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰和芬兰的输美商品加征10%关税，并宣称6月1日起税率提高至25% [1][6] - 欧盟多国正考虑对价值930亿欧元的输欧美国商品加征关税作为反制 [1][6] - 伊朗局势存在不确定性，美国警告伊朗若继续镇压抗议者将面临“严重后果” [1][6] - 全球传统秩序趋于崩溃，避险情绪或利好黄金 [1][6] 美国宏观经济与货币政策前景 - 美国12月CPI同比为2.7%，核心CPI同比为2.6%，均低于市场预期，核心CPI增速创2021年3月以来新低 [2][7] - 数据公布后，市场加大对美联储提前降息的押注，4月降息概率小幅提升 [2][7] - 基准假设下关税对通胀的影响是一次性的，在高基数下预计2026年下半年美国通胀将进入下行通道，或利好美联储降息 [2][7] - 美联储仍处于降息大周期，若鸽派主席人选当选，降息节奏或更加激进 [2][7] 美联储治理与独立性事件 - 美国司法部仍在对美联储主席鲍威尔展开刑事调查 [2][7] - 特朗普公开批评鲍威尔，但全球主要央行行长与华尔街巨头集体表态支持鲍威尔 [2][7] - 最高法院将审理特朗普此前罢免美联储理事库克行动的合法性 [2][7] - 鲍威尔任期将于2026年中旬到期，新一任美联储主席候选人变数仍大，特朗普声称将于近期宣布人选 [2][7] 黄金市场结构性支撑因素 - 美国处于宽财政阶段，美债信用风险延续 [2][7] - 去美元化趋势下，各国央行购金行为延续 [2][7] - 全球黄金ETF投资需求高涨 [2][7] - 仍看好2026年黄金的配置价值 [2][7] 近期需关注的关键信号 - 未来一周需重点关注美国三季度GDP及PCE数据 [3][8] - 未来一周需重点关注地缘局势变化 [3][8]