国内电网投资规划与机遇 - 国家电网公司“十五五”期间固定资产投资预计达到4万亿元 较“十四五”投资增长40% [3] - 国网2026年具体投资额有望于1月底确定 市场博弈其可能维持较好增速 [3] - 主网特高压建设是投资重点 “十五五”期间跨省输电能力较“十四五”末提升超30% 以解决新能源外送瓶颈 [3] - 配网建设将加速 以满足3500万台充电设施接入等需求 主要涉及一二次融合设备 [3] - 电网投资将实施“人工智能+”专项行动 强化电网数字赋能 [3] - 特高压建设需求处于高位 主网投资有望继续保持较快增长 同时主网配套补强需快速跟进 [6] - 配网补强空间较大 存在结构性投资机会 [6] 海外电力需求与市场催化 - 特朗普发布推文要求北美数据中心自建供电系统 后续相关推文及订单签订有望为板块带来催化 [4] - 乌克兰总统下令加快电力和额外电力设备的进口 [4] - 根据EIA测算 随着AI发展 数据中心电力需求将在2035年突破1700TWh 相当于2024年全球需求的4倍 远超当前电网及发电设施规划增量 [4] - 全球能源转型带来新能源上网需求 亟需电网建设保障消纳 欠发达地区电网发展潜力大 [6] - 北美AI数据中心缺电逻辑持续演绎 国内电网产业链有望成为填补缺口的主要供应方 [6] 电网ETF产品概况 - 电网ETF（561380）在1月20日回调超2% 此前一日大涨超7% [1] - 近5日该ETF资金净流入超8亿元 [1] - 该ETF一键覆盖发电、输电、配电及用电环节全产业链 [7] - 其投资组合中电网设备占比约70% 全面覆盖变压器、换流阀、开关等设备龙头 [7] - 通信设备占比约13% 涵盖线缆等电网建设必需品 受益于AI需求旺盛呈现供不应求态势 [7] - 该ETF规模已突破15亿元 [7]