市场表现 - 1月20日A股三大指数集体下跌，但券商等非银板块逆市上涨，中证全指证券公司指数截至发稿上涨0.38% [1] - 指数成分股中，华泰证券涨超2%，湘财股份涨近2%，东吴证券与广发证券涨超1% [1] - 证券ETF(159841)飘红，盘中实时成交额破2亿元，居深市同标的产品首位 [1] 资金流向 - Wind数据显示，证券ETF(159841)目前获净申购超5000万份，此前4个交易日连续获资金净流入，累计“吸金”5.48亿元 [1] - 截至1月19日收盘，该ETF最新流通份额为94.62亿份，最新流通规模为103.1亿元 [1] 产品概况 - 证券ETF（159841）密切跟踪中证全指证券公司指数，该指数聚焦A股的大市值证券龙头，涵盖传统证券龙头和金融科技龙头 [1] - 证券ETF（159841）同时配置场外证券ETF联接基金（A：008590，C：008591） [1] 行业基本面 - 步入2026年1月下旬，首批券商2025年度业绩预告及快报已陆续出炉，国联民生证券、中信证券、西南证券等至少5家券商已公布2025年经营情况 [2] - 券商行业业绩向好迹象逐步显现，但开年以来股价表现不佳，出现业绩与股价背离现象 [2] - 展望2026年，券商业绩大概率呈“增速回落但绝对额仍处高位”的L型修复 [2] 机构观点 - 开源证券认为，当下券商板块估值和机构持仓仍在低位，过往一年整体滞涨 [2] - 开源证券认为资金面扰动不影响板块中期逻辑，看好板块春季行情，关注业绩催化 [2]