2026年1月LPR报价及货币政策动向 - 2026年1月20日，1年期贷款市场报价利率（LPR）为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，均与上次报价持平 [2] - 1年期和5年期以上LPR已连续第八个月保持不变，符合市场预期 [2] - LPR维持不变的主要原因是作为定价基础的政策利率（央行7天期逆回购利率）保持稳定，且主要中长端市场利率（如1年期银行同业存单到期收益率）也保持稳定，商业银行在货币市场的融资成本变化不大 [2] 商业银行行为与息差压力 - 在商业银行净息差处于历史最低点的背景下，当前报价行缺乏主动下调LPR报价加点的动力 [2] 央行结构性货币政策措施 - 中国人民银行宣布将先行推出两方面政策措施：一是下调各类结构性货币政策工具利率，以提高银行重点领域信贷投放的积极性；二是完善结构性工具并加大支持力度，以助力经济结构转型优化 [3] - 2026年首次结构性“降息”已正式落地，自1月19日起，央行下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点 [3] - 商业用房购房贷款最低首付比例调整为不低于30% [3] 未来经济与政策展望 - 业内人士预计，伴随美国高关税对全球贸易和中国出口影响的进一步显现，二季度经济可能出现一定下行压力 [3] - 届时不排除逆周期调节政策全面发力的可能 [3]