监管政策与改革方向 - 中国证监会2026年系统工作会议将“稳”置于首要位置 部署新一轮资本市场改革任务 核心是全方位加强市场监测预警 及时进行逆周期调节 并强化交易与信息披露监管 严肃查处过度炒作和操纵市场等行为 坚决防止市场大起大落[1] - 监管部门近期开启逆周期调节 对天普股份价格异常波动、向日葵及容百科技涉嫌误导性陈述等立案调查 以维护市场健康稳定发展[1] - 沪深北证券交易所将投资者融资买入证券的融资保证金最低比例从80%提高至100% 以加强杠杆管控[1] 监管行动与市场影响 - 近期上交所对365起证券异常交易行为采取自律监管措施 并对20起上市公司重大事项进行专项核查[2] - 同期深交所对387起证券异常交易行为采取自律监管措施 对15起上市公司重大事项进行核查 并上报5起涉嫌违法违规案件线索[2] - 专家认为监管部门近期打出的“组合拳”是基于金融周期理论的精准施策 旨在通过逆周期调节将过热市场拉回价值轨道 以杠杆管控、交易监管和执法震慑协同发力 挤压投机泡沫并修复定价机制 从制度层面防范系统性风险[2] - 专家指出 若任由炒作蔓延将损害投资者利益和资本市场核心功能 及时干预既维护交易公平 保护信息不对称中的中小投资者 也引导资金从题材炒作回归实体价值 为资本市场服务科技创新与产业升级筑牢基础[2] 中长期资金生态建设 - 证监会明确将持续拓宽中长期资金来源渠道和方式 全力营造“长钱长投”的市场生态[1] - 业内人士认为 逆周期调节可在市场下行期提振信心 在市场过热时引导回归理性 实现长期稳定向好 而中长期资金是抵御市场波动的“压舱石” “长钱入市”有利于优化资金结构并引导价值投资理念[1] - 在新一轮改革中 证监会明确将继续深化公募基金改革 推出适配长期投资的产品和风险管理工具 积极引导长期投资、理性投资和价值投资[3] - 专家认为“长钱入市”能引导市场聚焦企业基本面而非短期题材 建议从三方面发力：简化长线资金入市审批以降低制度摩擦 对持有超1年的股票实施税收递延以鼓励长期持有 将ESG纳入考核以培育价值投资文化 最终目标是形成优质资产吸引长钱、长钱稳定市场、稳定市场孵化更多优质资产的正向循环[3] 政策目标与市场预期 - 专家表示 监管部门近期一系列举措既是“定心丸”也是“长效药” 既强调了资本市场稳中向好的态势 也说明了只有“长期稳”才是市场长期向好的基础[3] - 针对市场中过度炒作等违法违规行为的及时干预 从源头上强化了交易监管和信息披露等工作 为资本市场长期健康稳定发展奠定重要基础[3]