黄金价格表现 - 1月20日午后，现货黄金（伦敦金现）强势拉涨，盘中突破4700美元/盎司至4700.480美元，再创历史新高，截至发稿报4698.257美元/盎司，当日上涨0.62%或29.073美元 [1] - 今年以来，现货黄金价格涨幅已超过8% [2] - 2025年全年，金价共计53次刷新历史纪录 [4] 国内金饰市场 - 1月20日当周，国内多品牌金饰价格持续上涨，克价站上1450元人民币，其中周生生报价1454元/克，两日上涨25元，老凤祥报价1456元/克，老庙黄金报价1455元/克 [3] - 周生生品牌当日足金饰品卖出价为1454元/克，950铂金饰品卖出价为941元/克 [4] 黄金投资需求 - 2025年全球黄金ETF流入规模激增至890亿美元 [4] - 截至1月14日，华安黄金ETF最新份额达101.62亿份，规模迈上千亿元大关，达1007.62亿元人民币，创历史新高 [4] 贵金属上涨驱动因素 - 全球地缘局势紧张，避险情绪催化贵金属板块上行 [5] - AI产业发展带动全球芯片等高端制造厂商对白银等工业原料的需求上涨 [5] - 美联储处于降息周期，全球资金流动性较为充裕 [5] - 美国宣称对欧洲国家加征关税，避险情绪再次升温 [5] - 美联储主席鲍威尔遭刑事起诉，挑战美联储独立性，打击美元信用 [5] - 上海期货交易所发布政策，将沪银交易限额大幅降低至日内3000手，挤出部分杠杆投机资金，抑制短期投机需求 [5] - 地缘风险不确定性持续，白银实物短缺矛盾依然存在 [5] 贵金属中长期展望 - 美联储延续降息进程，美国参议院通过“大而美”法案，美国债务上限继续提高，财政赤字率或继续抬升，对金价构成利好 [6] - 白银后续或面临高额关税，利多银价 [6] - 逆全球化背景下，全球贸易和通胀环境不确定性存在，全球央行购金趋势及白银长期供需缺口形势难改，贵金属长线看多 [6] - 短期内，白银因更强的金融与工业属性预计将维持高位、高波动走势，黄金作为核心避险资产表现或相对更为稳健 [6]