债市逻辑主线变化 - 华西证券指出，此前主导债市的三条主线逻辑（供给、风偏、降息）或告一段落，原因在于地方债发行期限结构明朗、股市慢涨信号明确及结构性降息落地 [1] - 当前债市处于机会不算明显但风险较为可控的状态，更适合配置盘逐步进场 [1] 当前债市定价特征与表现 - 开年以来，配置盘主导定价的特征明显，大型银行增持5-7年、7-10年国债，推动长端收益率走出独立上涨行情 [1] - 十年国债ETF（511260）跟踪上证10年期国债指数，选取剩余期限7到10年且在上交所挂牌的国债作为样本，久期恒定 [1] - 该ETF成立以来经历了2018-2024年共计7个完整自然年度，均保持每年正收益，有望成为穿越牛熊周期的资产配置利器 [1] 十年国债ETF历史业绩 - 根据基金定期报告，截止2025年三季度末，十年国债ETF近1年回报率达4.17%，近3年回报率达14.04%，近5年回报率达23.39%，成立至今累计回报率达35.77% [1] - 该ETF成立以来净值屡创新高，历史业绩持续稳健 [1]