印度央行潜在外汇市场干预 - 市场交易员透露印度央行大概率将在美元兑印度卢比91.02至91.05区间抛售美元以遏制卢比贬值[1] - 消息传出后美元兑卢比即期汇率短线回落至90.98较日内高点回调0.05个基点离岸NDF市场同步反应[1] - 此次潜在干预是印度央行平衡汇率波动与经济增长的最新举措[1] 干预背景与原因 - 干预意图源于卢比面临的持续贬值压力美联储鹰派表态强化市场预期其维持3.50%-3.75%利率区间不变降息时点后移推动美元指数走强新兴市场货币普遍承压[3] - 印度卢比近期一度触及两月新低1月以来海外投资者从印度股市净流出规模超20亿美元加剧卢比贬值动能[3] - 91.02至91.05区间是关键支撑位也是央行此前干预的重要参考线1月7日央行曾抛售美元干预推动卢比短线拉升[3] - 卢若突破91.05关口可能引发输入性通胀压力尤其对印度能源进口成本构成冲击[3] 干预的可行性支撑 - 截至1月9日当周印度外汇储备增至6870亿美元其中黄金储备达1128.3亿美元[4] - 当前储备规模足以覆盖近12个月进口需求处于国际安全水平[4] - 1月初曾出现单周近百亿美元的储备缩水主因央行抛售美元干预[4] 市场观点分歧 - 谨慎派以野村证券为代表认为单靠央行干预难以从根本上扭转卢比走势若美印贸易谈判无进展美联储降息不及预期到3月底美元兑卢比可能逼近92水平[4] - 部分交易员指出当前卢比贬值更多是美元再定价效应而非印度基本面恶化单纯干预只能短期托底无法改变趋势[4] - 乐观观点以三菱日联等机构为代表强调干预的信号意义认为印度国内基本面相对稳健12月CPI同比增长1.33%远低于央行2%-6%的容忍区间为政策调控留足空间[5] - 央行明确区间干预可稳定市场预期避免恐慌性抛售叠加外汇储备充足短期内有望将卢比维持在91关口附近震荡[5] - 市场对印度央行2月再降息25个基点的预期也可能在稳增长与稳汇率间找到平衡[5] 影响后续走势的关键变量 - 核心外部因素是美联储政策路径与美元指数波动若其鹰派立场软化卢比贬值压力将自然缓解[6] - 美印数字贸易与关税互惠框架谈判进展也将影响外资流向[6] - 内部层面印度央行干预力度与节奏外汇储备变化以及经济增长数据表现将共同决定卢比能否守住91关键区间[6] - 通胀水平与降息节奏的平衡进一步增加了汇率走势的不确定性[6]