港股市场整体观点 - 维持对港股的高配观点，理由包括南向资金回流、估值洼地及外部流动性宽松 [1] - 南向资金在年初回流，因内地机构年度考核结束后，12月收缩的头寸将集中回补 [1] - 港股估值处于全球洼地，恒生指数市盈率仅13倍，叠加盈利增速上修，强化“估值+盈利”双升逻辑 [1] - 外部流动性趋于宽松，美联储2026年降息预期明确，香港金管局大概率跟随下调基准利率，降低港股资金成本 [1] - 国内保险资金、公募基金等“长钱”持续入市，构成低估值高股息板块的长期支撑 [1] 特定投资产品分析 - 红利港股ETF（159331）跟踪港股通高股息指数（930914） [1] - 该指数从港股通范围内选取流动性良好且持续分红的30只高股息率证券作为成分股，采用股息率加权编制 [1] - 指数成分股涵盖多个行业，尤其侧重金融及传统行业板块，旨在反映高股息策略下港股通优质证券的整体表现，具有显著稳健投资特征 [1] - 根据基金合同，红利港股ETF（159331）可月月评估分红，已连续分红17个月 [1]