反内卷持续推进，叠加人民币升值带来原油采购成本下降，化工板块今日强势上涨，化工ETF(159870) 今日净申购14.12亿份，连续14天获净流入。 消息面上，2025年7月，工业和信息化部等五部门联合发布《关于开展石化化工行业老旧装置摸底评估 的通知》。2026年1月9日，辽宁推进化工老旧装置淘汰退出和更新改造，评估进度超过60%。 机构指出，目前我国炼油产能接近10亿吨红线，新增产能有限，叠加老旧装置退出，炼化行业供需格局 有望向好改善。 2025年美元兑人民币中间价均值为7.14，1月13日美元兑离岸人民币为6.97。假设2026年美元兑人民币中 间价均值为6.9，在不考虑原油价格下跌情况下，2000万吨炼油产能对应原油采购成本下降约25亿元。 PX景气向上。1月13日，PX价格日环比+0.64%、月同比+6.27%；价差339美元/吨，较2025年239美元/吨 的均值+100美元/吨。PX进口量占总需求的比例约20%，且后续新增产能较少，下游聚酯需求增长，供 需格局偏紧。 聚酯产业链产能投放进入尾声，终端纺服、饮用水等消费需求增长，及东南亚需求增长，行业供需格局 向好。后续静待PTA反内卷会议推进， ...