2025年度业绩预亏核心观点 - 公司预计2025年度归母净利润为-2.16亿元到-1.44亿元，同比减少395.14%到642.71% [1] - 公司预计2025年度扣非净利润为-2.33亿元到-1.55亿元，同比减少167.33%到301.00% [1] - 业绩大幅预减主要受主业承压、费用高企及拟计提多项资产减值共同导致 [1][2] 业绩下滑的财务表现 - 预计归母净利润亏损区间为-2.16亿元至-1.44亿元，较上年同期减少1.15亿元至1.87亿元 [1] - 预计扣非净利润亏损区间为-2.33亿元至-1.55亿元，较上年同期减少9704.89万元至1.75亿元 [1] 业绩下滑的业务与市场原因 - 消费环境持续承压，含乳饮料市场份额缩减，下游客户需求不振 [1] - 公司传统常温乳酸菌业务收入水平较去年同期减少，导致利润同比下降 [1] - 公司正将益生菌业务作为第二增长曲线，但新业务仍处于投入期，尚未转化为整体财务层面的正向贡献 [2] 业绩下滑的成本与费用原因 - 为拓展电商、新零售及连锁KA渠道，前置性销售费用及市场费用较去年同期出现较大幅度增长 [1] - 公司加大研发投入力度，研发费用相应增加 [1] 拟计提的资产减值准备 - 拟对存在风险的存货计提资产减值准备，预计影响损益3000万元到5000万元 [2] - 拟对相关应收款项个别认定计提信用减值准备，预计影响损益5000万元至9000万元 [2] - 拟对部分子公司形成的商誉计提商誉减值准备，预计影响损益1500万元到4500万元 [2] - 三项减值合计最高可达1.85亿元，构成重大非经营性亏损来源 [2]