行业危机背景 - 钻石行业正遭遇现代史上最严重、持续时间最长的危机之一 原因包括主要消费国奢侈品消费降温 培育钻石日益走俏 以及美国对全球最大钻石出口国印度加征关税 [1] 钻石巨头戴比尔斯降价行动 - 全球最大钻石生产商戴比尔斯在2025年首场例行钻石拍卖会中 大幅下调了0.75克拉以上毛坯钻的售价 降价采用统一计价开票政策 难以测算具体幅度 业内预计议价区间在10%-15%左右 [2][3] - 此次降价源于全球钻石市场需求下滑带来的价格下跌 [3] - 戴比尔斯在毛坯钻石市场拥有举足轻重的话语权 控制着世界毛坯钻石贸易的60% 但当前市场环境下 许多钻石经销商不再愿意按其制定的价格付款 [4][7] - 公司降价目的包括希望提升销售业绩 以及给中游加工商更大的利润空间以提振市场需求 [5] - 此次降价并非首次 2023年9月戴比尔斯曾将2克拉至4克拉的天然钻石价格下调40% 2024年1月将原钻价格下调约10% 同年12月又将二级市场毛坯钻价格下调10%至15% [8] 钻石价格与需求数据 - 根据RapNet钻石价格指数 2025年不同规格钻石价格表现分化 3克拉以上钻石RAPI微跌0.4% 而小颗粒日常消费级钻石受培育钻石冲击和需求疲软影响显著 0.5克拉钻石全年跌幅超过20% [3] - 具体RAPI数据显示 从2025年1月1日至12月1日 0.30克拉钻石指数下跌12.1% 0.50克拉下跌21.0% 1克拉下跌7.7% 3克拉下跌0.6% [4] - 终端需求持续疲软 2025年美国成品钻进口额同比下滑48% 高金价推动消费者转向轻金珠宝 进一步压制钻石需求 [5] - 钻石销量亦大幅下跌 2022年至2023年间 有证书的钻石价格下跌35%到40% 50分到3克拉钻石销量下降30%到35% [8] 钻石保值性崩塌与黄金对比 - 钻石回收价格极低 凸显其不保值特性 一位消费者十年前花费1.8万元购买的钻戒 如今回收价仅180元 贬值幅度高达99% [8] - 一般只有一克拉以上的天然钻石才有资格被回收 回收行情通常是原价的4-6折 [9] - 同期黄金价格大幅上涨 以老凤祥黄金为例 从2016年1月的约290元/克上涨至2026年1月20日的1456元/克 涨幅超过400% [9] 培育钻石的冲击 - 培育钻石严重挤压天然钻石生存空间 2025年其在全球钻石珠宝市场销量占比已超过40% 较2019年增长超过8倍 [10][11] - 培育钻石零售价格较峰值下跌超50% 1克拉培育钻石价格已从8000元跌至3500元 不及同等品质天然钻石价格的十分之一 [11] - 2024年中国培育钻石产量约2200万克拉 同比上涨144.44% 占全球总产量的63% [13] - 培育钻石门店消费者以年轻人为主 占比在七成左右 2025年门店销售额同比翻倍 [13] - 培育钻石的净度、颜色等指标可媲美天然钻石 但价格只有天然钻石的五分之一甚至更低 [15] 行业与公司现状 - 戴比尔斯营业额一度占世界钻石供应市场90%的份额 [7] - 当前行业危机下 戴比尔斯已经积累了超过20亿美元的库存 其钻石拍卖会的成交率也在下滑 [5]