行业危机背景 - 钻石行业正遭遇现代史上最严重、持续时间最长的危机之一，自2022年见顶以来，受主要消费国奢侈品消费降温、培育钻石日益走俏等因素影响 [1] - 美国对全球最大钻石出口国印度加征关税，令行业雪上加霜 [1] 戴比尔斯降价行动 - 全球最大钻石生产商戴比尔斯在2026年1月的首场例行拍卖会中，大幅下调了0.75克拉以上毛坯钻的售价 [2] - 公司采用了统一计价开票政策，使得具体降价幅度难以测算，业内人士预计议价区间在10%-15%左右 [2] - 此次降价源于全球钻石市场需求下滑带来的价格下跌 [2] - 这是戴比尔斯近年来的多次降价之一，2023年9月曾将2克拉至4克拉天然钻石价格下调40%，2024年1月将原钻价格下调约10%，2024年12月又将二级市场毛坯钻价格下调10%至15% [6] 钻石价格表现 - 根据RapNet钻石价格指数，2025年不同规格钻石价格普遍下跌 [2] - 3克拉以上钻石RAPI微跌0.4% [2] - 0.5克拉钻石全年跌幅超过20% [2] - 具体RAPI指数数据显示：0.30克拉指数年内下跌12.1%，同比下跌11.2%；0.50克拉指数年内下跌21.0%，同比下跌20.3%；1克拉指数年内下跌7.7%，同比下跌8.2%；3克拉指数年内下跌0.6%，同比下跌0.4% [3] 市场需求与行业困境 - 终端需求持续疲软，2025年美国成品钻进口额同比下滑48% [4] - 市场消费信心不足，高金价推动消费者转向轻金珠宝，钻石需求进一步承压 [4] - 戴比尔斯已经积累了超过20亿美元的库存，其钻石拍卖会的成交率也在下滑 [4] - 作为行业上游头部企业，戴比尔斯降价目的包括提升销售业绩，以及给中游加工商更大利润空间以提振市场需求 [4] 公司市场地位 - 戴比尔斯于1888年在伦敦创立，其广告语“钻石恒久远，一颗永留传”影响广泛 [5] - 作为世界上最大的钻石生产和销售公司，其营业额一度占世界钻石供应市场90%的份额，目前仍控制着世界毛坯钻石贸易的60% [5] - 公司在毛坯钻石市场拥有举足轻重的话语权，每年举办10场钻石拍卖会，参与竞拍的“看货商”通常只能被动接受其给出的价格和供货量 [3] 钻石保值性对比 - 钻石回收行情不佳，一般只有一克拉以上的天然钻石才有资格被回收，回收价通常是原价的4-6折 [7] - 有案例显示，十年前花费1.8万元购买的钻戒，如今回收价仅180元，贬值幅度高达99% [6] - 另一案例显示，十年前花费14000元购买的两枚婚戒，如今加起来卖不到200元 [6] - 作为对比，黄金价格大幅上涨，老凤祥黄金价格从2016年1月的约290元/克，上涨至2026年1月20日的1456元/克，涨幅超过400% [6] 培育钻石的冲击 - 培育钻石严重挤压了天然钻石的生存空间 [7] - 2025年，在全球钻石珠宝市场中，培育钻石销量占比已超过40%，较2019年增长超过8倍 [8] - 近年来，培育钻石零售价格较峰值下跌超50%，1克拉培育钻石价格已从8000元跌至3500元，不及同等品质天然钻石价格的十分之一 [8] - 2024年中国培育钻石产量约2200万克拉，同比上涨144.44%，占全球总产量的63% [10] - 培育钻石的净度、颜色等指标可媲美天然钻石，但价格只有天然钻石的五分之一甚至更低 [12] - 培育钻石消费者以年轻人为主，在部分门店年轻人占比在七成左右，有门店2025年销售额同比翻倍 [10]