上海期货与现货市场表现 - 2025年1月20日，上海期货交易所铸造铝合金主力月2603合约收盘报22765元/吨，较前日上涨30元，涨幅0.13% [1] - 当日合约全天成交量为10762手，较前日增加346手 持仓量则减少685手至19520手 [1] - 同日长江现货市场各类铸造铝合金价格普遍下跌100元/吨 其中A356.2均价25800元/吨 A380均价25100元/吨 ADC12均价23600元/吨 ZL102均价25200元/吨 ZLD104均价25100元/吨 [1] 宏观与市场情绪分析 - 国际政治局势紧张推升全球避险情绪 带动金银及有色金属板块短期上行 [1] - 国内2025年GDP同比增长5%至140.19万亿元 其中第四季度增长4.5%表现突出 [1] - 国内制造业规模稳居全球第一 工业增加值同比增长5.9% 为市场带来积极情绪 [1] - 全球股市低迷及期货市场空头压力导致资金大量流出 沪铝主力高开后下跌 并带动铸造铝价格下行 [1] 行业供需基本面 - 供应端整体稳定 但部分工厂因利润倒挂和环保政策开工受限 同时成品库存积压 令铸造铝价格高位承压 [2] - 需求端处于季节性淡季 终端需求疲弱 合金厂开工率持续下滑 汽车行业进入淡季 合金需求维持偏弱 [2] - 废铝价格坚挺导致再生铝合金企业成本上升 但下游压铸企业难以接受高价 市场需求受挫 [2] - 现货市场持货商惜售情绪仍在 但下游采购意愿低 市场交投平淡 价格上方存在压力 [2] 市场综合展望 - 铸造铝需求转淡与合金厂开工率回落共同导致供需两淡格局维持 [2] - 成本支撑略有松动 预计铸造铝价格将进入震荡调整阶段 [2]