核心观点 - 行业核心观点为震荡，短期内预计锂价呈现震荡偏强态势，全年供需格局对高位锂价有支撑，但期货交易限仓严格可能减少情绪对价格的计价 [3][5][37][40] - 江西个别锂矿可能延后复产的信息对年内供需平衡影响明显，在复产证件能否顺利下发不确定的情况下，对“复产”的交易需比“延迟复产”更为谨慎 [3][5][37][40] 碳酸锂价格与市场表现 - 上周电池级碳酸锂现货价格环比上涨24,500元/吨至158,000元/吨 [3][10][37][43] - 期货主力LC2605合约价格冲高回落，开盘156,060元/吨，收盘146,200元/吨，期间高点174,060元/吨，低点146,200元/吨，周涨幅1.94% [6][41] - 电碳与工碳价差环比持平于3,500元/吨，电池级氢氧化锂/碳酸锂价差环比缩小1,000元至-9,000元/吨 [10][43] 锂矿市场 - 锂矿港口可售总库存环比减少，截至1月16日，国内主港贸易商库存及仓库待售总库存较1月9日减少0.7万吨至14.7万吨 [3][13][15][38][47][50] - 进口锂辉石精矿价格上涨，上周澳大利亚、巴西锂辉石精矿CIF价格环比分别上涨135美元/吨和155美元/吨，至2,085美元/吨和2,080美元/吨 [3][11][38][48] - 国内锂矿价格上涨，上周国内锂辉石精矿(5%-5.5%)价格环比上涨900元/吨，国内锂云母精矿(2.0%-2.5%)价格环比上涨595元/吨 [3][11][38][48] - 截至2025年12月，锂盐厂原料库存共计105,236吨LCE，环比减少1,050吨 [15][50] 碳酸锂生产与成本 - 上周国内碳酸锂产量环比增加70吨至22,605吨，其中辉石产、云母产、盐湖产碳酸锂产量分别变化+165吨、-20吨、-40吨 [4][17][39][51] - 2026年1月碳酸锂产量预计为97,970吨，环比下降1.2% [17][51] - 生产成本环比上涨，上周外购锂辉石精矿生产成本环比上涨6,204元/吨至145,372元/吨，外购锂云母生产成本环比上涨13,154元/吨至145,930元/吨 [5][18][39][56] - 不同原料路径的生产利润分化，外购锂辉石精矿生产利润环比增加11,616元/吨至10,529元/吨，而外购磷酸铁锂电池黑粉生产利润环比减少2,874元/吨至-305元/吨 [18][56] 碳酸锂库存 - 截至1月15日，碳酸锂总库存环比减少263吨至109,679吨，其中冶炼厂库存增加1,345吨，下游库存减少888吨，其他库存减少720吨 [5][20][22][39][55] - 截至1月16日，碳酸锂期货注册仓单共27,458吨，较1月9日增加2,098吨 [5][22][39][57] 正极材料市场 - 三元材料方面，上周周度产量环比减少418吨至17,635吨，周度库存环比减少175吨至18,257吨 [5][23][39][59] - 三元材料1月产量预计为78,180吨，环比下降4% [23][59] - 磷酸铁锂方面，上周周产量环比减少68吨至87,026吨，周库存环比减少204吨至95,890吨 [5][27][40][63] - 磷酸铁锂1月产量预计为363,400吨，环比下降10%，但实际产量可能高于预期 [27][63] - 钴酸锂1月产量预计为10,330吨，环比下降14.2%，锰酸锂1月产量预计为11,920吨，环比下降4% [28][64] 电池市场 - 2025年12月国内电池总产量达206.77 GWh，环比增加6.9 GWh，其中磷酸铁锂电池产量环比增加8.73 GWh，三元电池产量环比减少0.98 GWh [32][68] - 2026年1月电池总产量预计为194.53 GWh，环比下降6% [32][66][68] - 库存方面，截至2025年11月，国内动力电池库存为144.8 GWh，储能电池库存为39.9 GWh，环比分别减少7.7 GWh和2.1 GWh [33][69] - 库销比持续走低，截至2025年11月，储能电芯库销比环比下降0.1个月至0.67个月 [33][69]