行业危机背景 - 钻石行业正遭遇现代史上最严重、持续时间最长的危机之一 自2022年见顶以来 主要受主要消费国奢侈品消费降温、培育钻石日益走俏等因素影响 [1] - 美国对全球最大钻石出口国印度加征关税 令行业雪上加霜 [1] 戴比尔斯降价行动 - 全球最大钻石生产商戴比尔斯在2026年1月首场例行拍卖会中 大幅下调了0.75克拉以上毛坯钻的售价 [3] - 公司采用统一计价开票政策 使得降价幅度难以测算 业内人士预计议价区间在10%-15%左右 [3] - 此次降价源于全球钻石市场需求下滑带来的价格下跌 [3] - 这是公司近期一系列降价行动的最新举措 2023年9月曾将2克拉至4克拉天然钻石价格下调40% 2024年1月将原钻价格下调约10% 当年12月又将毛坯钻价格下调10%至15% [9] 钻石价格与需求表现 - 据RapNet钻石价格指数(RAPI)显示 2025年0.5克拉钻石全年跌幅超过20% [3] - 具体RAPI指数变化：0.30克拉指数年内下跌12.1% 同比下跌11.2%；0.50克拉指数年内下跌21.0% 同比下跌20.3%；1克拉指数年内下跌7.7% 同比下跌8.2%；3克拉指数年内微跌0.6% 同比微跌0.4% [4] - 终端需求疲软 2025年美国成品钻进口额同比下滑48% [5] - 市场消费信心不足 高金价推动消费者转向轻金珠宝 钻石需求进一步承压 [5] - 钻石销量和价格下跌趋势已持续数年 2022至2023年间 有证书的钻石价格下跌了35%到40% 50分到3克拉钻石销量下降30%到35% [9] 戴比尔斯公司状况 - 戴比尔斯在毛坯钻石市场拥有举足轻重的话语权 目前仍控制着世界毛坯钻石贸易的60% [4][8] - 公司营业额一度占世界钻石供应市场90%的份额 [8] - 公司已经积累了超过20亿美元的库存 [5] - 去年以来 其钻石拍卖会的成交率在下滑 许多钻石经销商不再愿意按公司制定的价格付款 [4][5] - 公司降价目的包括希望提升销售业绩 以及给中游加工商更大的利润空间以提振市场需求 [5] 钻石保值性对比 - 钻石回收价值低 一般回收行情是原价的4-6折 具体看货品成色和品牌 [10] - 消费者案例显示钻石贬值严重：十年前花费1.8万元购买的钻戒如今回收价仅180元 贬值幅度高达99%；十年前花费十万元购买的一克拉钻戒如今最高估价仅三万元；十年前花费14000元购买的两枚婚戒如今卖不到200元 [9] - 作为对比 黄金价格大幅上涨 老凤祥黄金价格从2016年1月的约290元/克上涨至2026年1月20日的1456元/克 涨幅超过400% [10] 培育钻石的冲击 - 培育钻石严重挤压了天然钻石的生存空间 [12] - 2025年 在全球钻石珠宝市场中 培育钻石销量占比已超过40% 较2019年增长超过8倍 [12] - 近年来 培育钻石零售价格较峰值下跌超50% 1克拉培育钻石价格已从8000元跌至3500元 不及同等品质天然钻石价格十分之一 [13] - 培育钻石的净度、颜色等指标可媲美天然钻石 价格只有天然钻石的五分之一甚至更低 [17] - 中国培育钻石产业规模全球领先 2024年中国培育钻石产量约2200万克拉 同比上涨144.44% 占全球总产量的63% [15] - 市场终端以年轻人消费为主 某门店年轻人占比在七成左右 2025年销售额同比翻倍 [15]