黄金市场行情 - 伦敦现货黄金价格报4700.600美元/盎司，较前一日结算价4669.184美元上涨31.416美元，涨幅0.67% [1] - 盘中最高价触及4701.480美元，最低价为4659.140美元 [1] - 新年首月，现货黄金价格涨幅已超过8%，上涨超过380美元 [1] 黄金开采与冶炼行业主要公司 - 紫金矿业：全球领先的矿业巨头，黄金和铜产量位居全球前列，拥有强大的资源储备、成本控制能力和跨国运营经验 [3] - 山东黄金：A股最纯正的黄金龙头，专注于黄金开采，国内资源储量丰富，业绩与金价关联度极高，弹性很大 [3] - 中金黄金：央企代表，业务覆盖黄金采选、冶炼全产业链，背靠中国黄金集团，拥有稳定的资源获取能力和行业领导地位 [3] - 山金国际：以高品质矿山著称，黄金品位高、开采成本低，盈利能力行业领先 [3] - 赤峰黄金：民营矿企中的佼佼者，通过国内外并购快速扩张黄金业务，管理效率高，降本增效显著，在金价上涨周期中业绩弹性非常大 [3] - 湖南黄金：拥有独特的“黄金 + 锑”产品组合，金价和锑价上涨能带来业绩双击效应，是具备特色的区域性龙头 [3] - 西部黄金：新疆地区黄金生产主力，拥有多座大型金矿，资源禀赋优良，直接受益于金价上行 [3] - 恒邦股份：黄金冶炼能力突出，同时不断增储自有矿源，形成“冶炼 + 采矿”的双引擎发展模式 [3] - 四川黄金：新上市的黄金企业，聚焦四川省内黄金采选，资源储量有保障，具备一定的成长潜力和市场关注度 [3] 黄金消费类主要公司 - 老凤祥：中华老字号，中国黄金珠宝行业第一品牌，金价上涨为其带来巨大的库存重估价值和持续的消费投资需求，业绩稳健 [3] - 周大生：全国性珠宝连锁领军企业，凭借轻资产的加盟模式快速扩张，品牌影响力巨大，能充分受益于黄金消费景气的提升 [3] 白银行业主要公司 - 兴业银锡：白银资源龙头，旗下银漫矿业白银储量达8382吨，位居亚洲第一，2025年计划产银380吨，白银收入占比约60%，银价上涨对其业绩提升作用显著，股价弹性极高，年内涨幅已超200% [4] - 盛达资源：专注于白银等贵金属开采与冶炼，白银业务占比达92%，公司控股多家矿业子公司，保有银金属量超过7000吨，年采选能力近200万吨，业绩与银价高度绑定 [5] - 湖南白银：国内唯一以白银为主业的上市公司，布局了从开采、冶炼到深加工的全产业链，白银年产量约1000吨，全产业链布局使其能充分捕捉行业上行周期的红利 [7] - 恒邦股份：采用“外购金精矿 + 冶炼”模式，以“长单 + 点价”方式销售，2024年白银产量903吨，其不依赖自有矿山，能更快响应银价上涨，银价上涨收益可实时传导 [7] - 帝科股份：是光伏银浆龙头企业，光伏银浆成本占比达80%，随着光伏装机量提升，白银需求增加，同时银价上涨也有助于其产品价格提升，公司有望实现量价齐升 [7] 钯金相关主要公司 - 贵研铂业：是国内铂族回收龙头，年回收超15吨，2025年中报显示，贵金属资源循环业务占比36.21%，新材料业务占比28.51%，合计约65%，公司形成了贵金属新材料制造、资源开发及循环利用、供给服务三大业务板块，技术壁垒高，对钯金价格弹性大 [7] - 浩通科技：专注石化/精细化工废催化剂回收，通过购买含贵金属废催化剂，产出钯、铂等贵金属，2025年三季报显示，贵金属回收业务占营收的29.12%，是利润主要来源，毛利率达20.46%，且已突破低铂催化剂技术，在钯金回收领域具有较强竞争力 [7] - 中信金属：通过参股艾芬豪矿业（持股25.97%）间接拥有Platreef铂族矿资源，该矿一期已于2025年11月投产，二期投产后年产约45万盎司铂族金属，其中铂钯占比约70%，未来随着产能释放，有望充分受益于钯金价格上涨，长期价值突出 [7] - 株冶集团：是铅锌冶炼龙头，贵金属回收业务占比虽小于3%，但铅锌冶炼过程中会副产铂、钯等贵金属，公司拥有86万吨/年原矿采选能力，随着汽车尾气处理对钯金需求的提升，其副产的钯金价值也会相应增加 [7] - 格林美：是电子/汽车废料综合回收龙头，贵金属总处理能力10万吨/年，其中铂钯等其他贵金属8万吨/年，虽稀贵金属回收业务在整体循环业务中占比小于10%，但回收规模大，在钯金回收领域有一定影响力 [7]