市场环境与产品定位 - 在股市波动、债市低利率的复杂市场环境下，“固收+”基金因其“债券打底、力争权益增强”的“进可攻、退可守”策略，成为投资者的优选工具 [1] - “固收+”产品通过在债券底仓基础上配置股票、可转债等资产，致力于捕捉市场机遇，力争提供比普通债基更优厚的回报 [1] 公司实力与规模 - 博时基金是公募固收投研头部机构，作为“老五家”之一已发展27年，截至2025年三季度末，管理近400只基金，资管规模达1.7万亿元，累计向持有人分红逾2200亿元 [2] 投研与决策架构 - 公司拥有完善的平台化投研架构，通过多层次研判机制动态调整资产配置，包括每周监测、每月追踪复盘、每季定大势 [2] - 搭建了覆盖利率债、信用债、可转债及股票的细分资产定价体系与专业团队，确保投资有据可依 [2] - 部分“固收+”产品采用双基金经理决策架构，由固收和权益仓位基金经理共同负责决策与执行，通过季度、月度定期会议及临时沟通机制，提升决策全面性和效率 [2][3] 产品矩阵与业绩表现 - 公司通过“多资产X多策略”形式，构建了覆盖高、中、低波动特征的完整“固收+”产品矩阵，以适配不同风险偏好投资者 [1][4] - 低波代表产品博时稳健回报债券A/C成立超14年，截至2025年三季度末，自成立以来净值增长率分别为103.95%和96.67%，同期业绩比较基准收益率为71.48% [5] - 中波代表产品博时恒泰债券A/C自2021年4月成立至2025年三季度末，累计净值增长率分别为16.49%和14.69%，跑赢同期业绩比较基准超7个百分点 [5] - 高波代表产品博时天颐债券A/C自2012年2月成立至2025年三季度末，收益率分别为120.72%和107.16%，大幅跑赢同期业绩比较基准超50个百分点 [5] - 近一年（2024年10月1日至2025年9月30日），公司“固收+”产品中有5只产品在银河证券同类A份额排名中位列前10%，15只产品排名前25% [5] - 具体排名示例如下：博时信享一年持有期混合(A类)近一年同类排名前3%(2/72)；博时天颐债券(A类)近一年同类排名前3%(12/499)；博时信用债券(A/B类)近一年同类排名前7%(33/499) [8] 后市展望与策略观点 - 基金经理张李陵认为，在基本面和资金面未明显变化下，债券收益率不具备持续上行基础，市场呈结构分化特征；债市走出震荡需等待基本面走弱、降准降息等货币宽松政策落地等核心逻辑转变 [6] - 基金经理罗霄、李重阳指出，债券资产定价终将围绕基本面，长时间显著偏离将带来较好配置价值，长债收益率后续调整空间有限 [6] - 混合资产投资部投资总监高晖指出，若权益市场接近前高，继续走强概率大，转债或将迎来进攻契机；基础配置建议以双低转债为主，利用交易轮动和动量策略力争交易性收益 [7]