地缘政治紧张与市场波动 - 美国与欧洲就控制格陵兰岛问题对峙无缓和迹象 导致美股三大股指期货跌幅扩大 其中道指期货暴跌约800点 纳斯达克指数期货暴跌2% 欧洲股市也持续下跌 [1] - 特朗普强硬推动接管格陵兰岛加剧市场波动 并重新点燃市场对传统盟友间爆发贸易对抗的担忧 且未见任何一方准备让步的迹象 [3] - 市场情绪恶化推动避险资产需求激增 黄金和白银价格创下历史新高 [3] 日本财政政策与国债市场动荡 - 日本首相高市早苗提出将食品和非酒精饮料的8%消费税税率暂停两年作为竞选承诺 据财务省估算该方案每年成本约为5万亿日元（约合316亿美元） 接近教育、科学与文化支出的总和 [6] - 首相未说明该减税计划的替代性资金来源 仅保证不额外发行赤字国债 这导致市场担忧日本本就沉重的债务负担加剧 引发国债抛售 [6] - 日本国债收益率大幅跳涨 其中40年期国债收益率自2007年以来首次触及4% [3] - 日本财务省20日进行的20年期附息国债拍卖结果不佳 因投资者对财政恶化担忧加深而投标保守 拍卖后国债收益率进一步抬升 [7] - 市场对后续的40年期、10年期及30年期国债拍卖感到不安 [7] 日本政治格局与财政前景 - 不仅执政党 由立宪民主党与公明党组建的新党“中道改革联盟”也提出“食品消费税为零”的政策 朝野双方均主打消费税减税进入选战 [6] - 无论选举结果如何 日本财政继续扩张的可能性正在上升 [6] - 日本内阁官房长官木原稔表示政府正密切关注包括长期利率在内的金融市场动向 并强调将通过降低政府债务占GDP比重来确保市场信任 [7] 市场机构观点 - 贝伦贝格多资产策略与研究主管乌尔里希·乌尔班指出 格陵兰岛问题是主要驱动因素 同时日本整条收益率曲线全面上升也让投资者担忧 因其可能外溢推高美债收益率并对美国股市估值造成压力 [3] - 三井住友信托资管高级策略师稻留克俊表示 首相提出消费减税却未确定资金来源 让债券市场感到“困惑、震惊” 导致利率上涨停不下来 [6] - 冈三证券首席债券策略师长谷川直也称 因资金来源未被具体说明 市场都在往坏的方向解读 所以债券很难买 [7] - PineBridge Investments债券运用部门部长松川忠指出 各政党都打出消费减税旗号 财政恶化担忧非常强 国债供需并未改善 并提及市场可能出现希望日本央行临时加大买债操作或财务省进行回购的呼声 [7]