行业现状与挑战 - 2025年白酒行业处于深度调整期，市场动销疲软，渠道面临严峻库存压力 [1][3] - 2025年上半年行业平均存货周转天数高达900天，同比增加10%，意味着库存需要约两年半才能消化完毕 [3] - 2025年前三季度，20家A股白酒上市公司存货总额同比增长11.32%，终端动销不畅导致渠道库存“堰塞湖”问题加剧 [3] 公司应对策略：稳定渠道 - 公司在2025年中期做出逆向决策，将下半年核心工作侧重于帮助经销商消化库存，而非向渠道压货冲刺业绩 [3] - 公司采取“厂商一体化”的长期主义合作模式，由公司承担所有终端渠道费用、市场人员费用、消费者活动及品牌宣传投入，经销商仅负责提供车辆、仓库和资金 [4][10] - 该模式显著降低了经销商在逆市中的运营风险和资金压力，使其核心经销商库存恢复至约两个月周转周期的良性水平 [4][10] - 公司拥有800-900余家核心经销商，其中80%以上是单一销售公司产品的专营商 [9][10] 公司发展战略：年轻化与产品创新 - 为拥抱年轻消费群体（18-35岁），公司于2025年9月正式成立独立的新零售部门，被视为“二次创业” [1][5][8] - 年轻化战略方向在于“果味化、饮料化”，并增加气泡等创新形式，计划于2026年1月左右全面推出包含果味、茶味、气泡酒及调酒基酒的新产品系列 [5][12] - 公司认为低度化仅是年轻化的一个分支，未来核心是让白酒更具创新性，满足消费者悦己的新需求 [8][12] - 新产品渠道推广策略为“先线上后线下，先用户后体验”，前期在线上种草，再逐步拓展至传统电商、即时零售、便利店及餐饮渠道 [13] - 新产品将重点布局娱乐场所（如夜店、KTV），既作为销量补充，也实现品牌曝光，公司曾通过引导消费习惯使其气泡酒在2014-2015年占据中国市场15.6%的销量 [15] 公司品牌与运营基础 - 公司品牌“出口小方瓶”于2024年12月31日最终确定归属，品牌建设仍在加强中 [11] - 公司拥有全国17万家终端、800多家核心经销商及28家全国分公司，构成了其市场基础 [11] - 公司通过收购山西酒庄建立了从原料到罐装的完整产业链以把控品质，并正与延庆政府沟通，未来可能在北京建立第二家酒厂 [12] - 公司新零售部制定了三个传播主题：品质片（强调135度蒸馏工艺）、场景片（主打“中国伏特加，一切皆可调”）、情感篇（传递“说真心话，交真朋友”理念），以连接年轻消费者并打破白酒固有场景限制 [14]