2025年度业绩扭亏为盈 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为15,630万元至20,300万元，同比由负转正，实现扭亏为盈 [1] - 扣除非经常性损益后的净利润为3,700万元至5,550万元，显示主营业务实现显著改善 [1] 主营业务改善与行业复苏 - 报告期内，聚酯瓶片行业本轮产能投放基本结束，行业景气度有所复苏 [1] - 公司加强成本管控并调整产销节奏，同时MEG一期60万吨项目于2025年下半年投产，强化了公司低成本、高效率的运营优势，推动主营业务扭亏为盈 [1] - 自2025年7月起，瓶片行业主要企业达成“反内卷”一致行动方案，整体减产20% [1] - 在供给端约束下，社会库存持续下降，行业供需关系明显改善，带动瓶片加工费持续回暖 [1] 上游延伸与成本控制 - 公司上游原料端乙二醇项目已于2025年三季度投产，有效增强了公司在乙二醇原料端的保障能力，降低了原料成本波动对主业的影响 [2] 全球化产能布局以应对风险 - 公司海外产能建设稳步推进，按照规划，自2026年二季度起，非洲产能将陆续投放市场 [2] - 此举旨在有效应对目前存在的反倾销影响，实现多国家多区域协同，对冲单一市场价格周期波动风险 [2] 新材料与高附加值产品储备 - 公司在2025年加大了对高附加值、具备技术或路径差异的新产品的探索力度 [2] - rPET代表产品升级和循环经济方向的长期趋势，草酸是新能源的必备上游，预计将展现出较好的盈利能力和现金流属性 [2] - rPET相关产能将于2026年一季度正式启动建设，项目预计在2027年一季度陆续进入投产阶段 [2] - 开源证券认为，生物酶解聚PET再生项目、投资建设年产10万吨乙二酸(草酸)技改项目投产，有望推动公司实现多极发展 [3] 切入机器人产业链 - 2025年，公司投资灵心巧手并拥有一个董事席位，除股权合作外，双方也存在业务层面的合作关系 [3] - 公司全资子公司浙江凯普奇新材料科技有限公司与灵心巧手旗下公司共同成立浙江轻镁智塑科技有限公司 [3] - 轻镁智塑主要从事机器人相关的高性能材料加工及精密注塑，为灵心巧手及其他机器人公司提供包括减速器等关键结构件的产品配套及组装 [3] - 通过“股权参与+董事席位+实际业务合作”的方式，公司逐步切入机器人产业链核心制造环节，为未来相关业务发展积累经验和能力 [3]