文章核心观点 - 东南亚新兴市场股市正重获国际投资者关注 有望实现自2024年9月以来首次连续两个月的外资净流入 [1] - 资金流入由估值吸引力、宏观经济改善及降低美元依赖等多重因素驱动 预计趋势将持续 [2] 资金流向数据 - 2025年1月至今 外国投资者已向东南亚新兴市场净投入7.19亿美元 [1] - 2024年12月该地区录得2.91亿美元外资净流入 [1] - 若态势延续 将是近16个月（自2024年9月以来）首次连续两个月资金净流入 [1] 主要受益市场 - 印度尼西亚、泰国与马来西亚在本轮资金流入中吸引了最大份额 [1] - 这些市场的相对偏低估值水平以及经济增长潜力 重新激发了投资者的配置兴趣 [1] 驱动因素分析 - 外资回流是估值吸引力、宏观经济稳定性改善以及对美元依赖程度降低等因素的综合影响 [2] - 当前资金流入呈现出审慎的再配置特征 投资者正通过布局不同市场以优化组合结构 降低对单一市场或货币的过度依赖 [2] - 以内需为支撑、地缘政治风险相对可控的新兴市场正日益受到国际资本关注 [2]