市场整体情绪与宏观预期 - 亚太区除日本市场的回报预期飙升至历史92%分位数，创两年新高[1] - 全球增长预期升至2021年10月以来最高水平，通胀预期维持在历史29%分位数的低位[1] - 净63%的受访者预期亚太区除日本企业盈利将改善，比例处于历史84%分位数[22] - 仅17%的受访者认为市场一致预期的每股收益估计偏高[22] - 净17%的受访者认为亚太区除日本股市被低估，而非高估[25] 日本市场 - 日本以54%的净超配比例连续第27个月蝉联投资者最青睐市场[1][4] - 63%的受访者预期日本经济将“略微走强”，21%预期“大幅走强”[9] - 日本市场的回报预期已升至历史最高五分位数，33%的受访者预期未来12个月回报超过10%[9] - 三分之二的受访者预计日本央行下次加息将在6月进行[9] - 银行和半导体是投资者在日本市场最青睐的板块，分别有50%和38%的受访者超配[9] 中国市场 - 投资者对中国市场前景的乐观情绪升至调查启动以来最高水平，长期结构性叙事出现反转[1] - 净13%的受访者预期中国经济将走强，较去年11月净29%预期经济走弱出现大幅反转[10] - 认为中国股市处于结构性估值下调过程的受访者比例降至38%，为调查启动以来最低水平[12] - 家庭风险偏好开始恢复，58%的受访者认为中国家庭将优先配置资产（股票、债券或房地产），而非存入储蓄账户[12] - 21%的受访者表示正在“建立敞口”，与2021-2023年期间投资者普遍回避中国市场形成鲜明对比[14] - 83%的受访者预期中国货币政策将进一步宽松[12] 半导体与科技行业 - 半导体板块以54%的净超配比例继续主导投资者偏好，为所有行业之首[3][18] - 在中国市场，AI和半导体主题的受欢迎程度创下调查新高，66%的受访者将其列为最青睐主题[3][12] - 预期半导体周期（韩国/台湾出口增长）将走强的受访者净比例升至58%，接近三年（2024年7月以来）最高水平[3][21] - 科技硬件板块以50%的净超配比例紧随半导体之后[18] 其他区域与市场 - 印度市场从上月的轻微超配转为净8%的轻微低配[1][21] - 投资者对台湾和韩国市场保持建设性态度，净超配比例分别为25%和21%[3][21] - 东南亚市场中，泰国、印尼和菲律宾处于低配状态[21] - 房地产、公用事业和非零售类消费品板块最不受青睐，净低配比例分别为29%、25%和13%[18] 行业配置与投资主题 - 除半导体外，工业（净超配33%）和金融服务（净超配21%）也受到青睐[18] - 在中国市场，互联网和反内卷主题以21%的支持率并列第二青睐主题[12]