文章核心观点 - 2025年末多项物价指标呈现积极信号，PPI同比降幅收窄至1.9%且环比连续3个月上涨，CPI同比回升至0.8%创近3年新高，表明前期宏观政策初显成效，但经济修复的持续性和强度仍需观察，核心在于扩大终端消费需求、增加居民收入并稳定预期 [1][3][4] - 经济修复面临有效需求不足、资金沉淀、内卷式竞争及人口结构变化等挑战，需通过优化消费环境、创造消费热点、精准补贴低收入群体及推动高技术制造业引领产业升级等多方面措施，以巩固和扩大向好态势 [4][6][7][8][10] 物价指标（PPI/CPI）走势与动因 - PPI呈现积极修复信号：2025年12月PPI同比降幅收窄至1.9%，环比连续3个月上涨，表明前期更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策已初显成效，前期“内卷式”竞争有所缓解，工业生产需求出现短期回升势头 [1][3] - PPI持续回升的条件：关键在于扩大消费需求、增加居民收入，只有终端消费真正回暖，才能沿产业链向上传导，带动工业品价格回升，企业预期改善并启动补库存和再投资 [4] - CPI温和运行：2025年12月CPI同比回升至0.8%，但当前CPI总体保持温和，基础消费品供给充裕、高端消费品技术迭代降价以及部分工业品领域存在“内卷式”竞争，共同抑制了物价上涨，使其回升至2%年度目标难度极大 [1][7] 消费需求分析 - 消费结构变化：2025年最终消费支出对经济增长贡献率超过五成，服务零售额比上年增长5.5%，快于商品零售额1.7个百分点，且近几个月增速逐月加快，“悦己消费”兴起 [1][9] - 收入与消费增速不匹配：2025年全国居民人均可支配收入名义和实际均增长5.0%，但人均消费支出名义和实际均仅增长4.4%，消费支出增速仍慢于收入增速 [1][10] - 提振消费的途径：需优化消费环境、强化权益保护；持续创造消费热点，依托春节等重要节点组织文化娱乐活动；多渠道增加低收入群体收入，对其直接发放消费补贴以形成即时购买力 [5][10][11] 制造业与工业发展 - 高技术制造业引领作用增强：2025年规模以上高技术制造业增加值占规模以上工业增加值的比重升至17.1%，高技术制造业引领工业发展具有长期性，其技术应加快向传统产业渗透以推动转型升级 [6] - 摆脱“内卷式”竞争的关键：内卷根源在于技术门槛低、易模仿，筑牢制造业底座的核心是把技术做到难以模仿，形成硬壁垒 [6] - 工业运行观察点：春节后东莞、深圳、杭州等制造基地能否出现集中招工和返岗潮，是判断需求端是否真正回暖的重要指标 [4] 政策建议与优化方向 - 货币传导与预期管理：2025年12月末M2余额同比增长8.5%，但名义GDP增速约3.7%，大量货币以定期存款形式沉淀，未能有效传导至物价和实际需求，表明稳定预期仍是经济工作核心之一 [8] - 优化以旧换新政策：2026年以旧换新政策继续实施，作为短期举措拉动了科技升级性产品销售，但对总体消费拉动有局限性，下一步应扩大政策覆盖面，并将促消费政策转为“补收入”，提高低收入群体可支配收入以释放普惠效应 [10][11] - 寻找新的消费突破口：文化娱乐消费是重要方向，可通过丰富体验式消费场景提振情绪和支出意愿，但受年轻人低欲望趋势（恋爱意愿下降、结婚率与生育率走低）限制，有效激励生育、减少生育负担可形成巨大的新增支出并撬动总需求 [7]