公司核心人事变动与战略转向 - 珠海万达商管完成关键人事调整，效力公司20年的老将许粉正式接替太盟投资集团合伙人黄德炜，出任公司CEO [1] - 此次人事任命被视为包括太盟在内的投资者向万达管理团队放权的体现，回应了市场对太盟重金入股后公司经营能力的疑虑 [1] - 新任CEO许粉财务出身，在万达体系内从财务经理升至北区总裁，其对租金收缴率和能效开支的极度敏感符合新股东对回报率驱动的需求 [1] - 新任COO陈琦来自凯德、龙湖等市场化体系，其带来的精细化运营经验将与许粉代表的强执行力形成“组合拳” [2] 行业竞争环境与商业模式变革 - 商业地产行业经历剧烈波动，靠规模扩张讲故事的时代已经结束，极致的成本控制与运营深度成为2026年以后的竞争关键 [2] - 2025年四季度的消费波动再次提醒资本，缺乏极致经营效率的庞大资产包将成为沉重包袱 [3] - 行业正迈向“专业化元年”，个人英雄主义光环褪去，取而代之的是精密的管理和所有权与经营权彻底分离的生态平衡 [3] 公司治理与未来战略 - 太盟等财团在完成第一阶段（拆弹与重组）后，将经营权交予专业操盘手，标志着公司进入深度经营阶段 [3] - 公司战略从过去的规模驱动，彻底转变为回报率驱动 [1] - 在拥有530多家广场的庞大基数下，每提升1%的坪效都将带来惊人的利润回报 [2] - 公司正试图通过职业化管理带来的确定性，去对冲存量时代的不确定性，构建更具韧性的治理体系 [3]