2025年量化指增策略整体表现 - 量化指数增强策略产品2025年全年平均收益率达45.08%，平均超额收益率为16.75%，近九成产品实现正超额收益 [1][2] - 行业整体规模在2025年有较大扩张，但资金持续向头部机构集中，中小机构募资难度攀升 [5] - 私募全行业2025年分红共计1658次，合计金额突破173亿元，较2024年同期大增236.59%，量化私募成为分红主力，有11家机构分红金额不低于1亿元 [6] 细分策略与规模业绩分化 - 中小盘指增策略显著领跑，中证1000指增产品2025年平均收益率为49.78%，平均超额收益率为17.49%，正超额产品占比高达95.93% [2] - 沪深300指增产品平均收益率为31.22%，正超额占比最高为97.14%，但弹性相对有限 [2] - 管理规模100亿元以上的头部私募旗下239只指增产品，平均收益率达50.61%，平均超额20.26%，正超额占比96.65%，三项指标均为全行业最优 [3] - 在百亿量化私募中，2025年平均收益率超过40%的机构达到18家，幻方量化、天演资本、灵均投资、蒙玺投资、稳博投资等头部机构业绩排名居前 [4] 行业策略创新与迭代 - AI技术的深度融合已从“可选项”变为“必选项”，行业重心转向多策略、多频段协同 [7] - 通过卫星图像、供应链数据、新闻舆情等非结构化数据挖掘Alpha，已成为头部机构的差异化竞争方向之一 [7] - 2025年微盘指增、科技主题指增、北证指增等创新产品不断涌现，同时“带择时或期权保护的指增”也愈发流行 [6] - 在模型层面，越来越多的管理人选择相对简单、单一的模型，不再一味追求更多、更复杂的模型 [6] - 头部机构整合了从线性模型、经典机器学习到前沿深度学习（如MLP、CNN、Transformer、GNN等）的多重模型优势，以实现“全频段”有机融合 [7] 行业竞争格局与头部效应 - 行业马太效应持续凸显，头部量化私募的虹吸效应持续加剧 [3][5] - 长期绩优的“双十”机构表现突出，以天演资本为例，旗下不少老产品在过去三年实现了净值从5元到12元的高增长 [3] - 天演资本2025年全年分红超百次，旗下80%的产品均参与分红，是行业分红潮的典型代表 [6] - 天演资本创始人谢晓阳入选2025年十佳私募创始人榜单，同时入选的还包括进化论资产王一平、黑翼资产邹倚天、衍复投资高亢、量派投资孙林等 [4] 2026年市场展望与行业趋势 - 业内普遍对2026年市场的beta行情保持乐观，但认为不同宽基指数的分化将加剧，中小盘指数增强等策略的结构性机会仍有望延续 [8] - 预计2026年宏观政策整体宽松，市场大幅回调风险有限，但市场估值进一步全面提升的空间可能有所收窄，结构性机会仍是主线 [8] - 行业发展趋势逐渐明朗，马太效应深化是共识，头部机构凭借技术、人才与品牌优势将进一步占据主导地位 [9] - 策略的进化方向将更趋多元与精细，绝对回报导向的“多资产多策略”产品需求正在上升，策略的轮动与互补值得关注 [9] - 量化行业将向规范化、技术化、精细化方向转型，机构资金占比提升将推动量化投资者结构愈发成熟 [10]