新股申购与资金门槛 - 北交所新股美德乐采用现金申购方式，无需市值，资金冻结两天，本轮顶格申购资金上限为3015万元 [1][8] - 根据近期打新情况测算，预计申购资金规模约为10500亿元，因此预估中签100股所需资金门槛在730万元左右 [1][8] 公司基本概况 - 美德乐是北交所上市公司，发行价为41.88元，发行市盈率为14.99倍，所属行业（通用设备制造业）的平均市盈率为47.63倍 [2][7][9][14] - 公司是国内领先的智能输送系统供应商，主营业务为智能制造装备的研发、设计、制造和销售，核心产品是模块化输送系统和工业组件，属于智能制造装备中的智能物流装备 [2][9] 业务与技术 - 公司业务聚焦于应用于工厂自动化的智能生产物流系统，其产品是智能工厂建设的重要组成部分，广泛应用于新能源、汽车零部件、电子、仓储物流等行业 [3][10] - 公司通过自主研发掌握了覆盖智能输送系统全环节的核心技术体系，包括规划构建、智能控制、模块组装等多项关键核心技术 [3][10] - 公司是国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业，其应用于新能源电池生产的自动化输送系统技术水平被鉴定为国际先进，其中高速智控轮输送系统技术水平达到国际领先 [3][10] 客户与市场地位 - 公司在智能输送系统领域建立了较高的行业地位，主要客户或终端客户包括先导智能、博众精工等知名系统解决方案供应商，以及比亚迪、宁德时代等新能源电池及汽车零部件制造行业的领军企业 [3][10] 财务业绩表现 - 报告期内（2022-2024年），公司营业收入分别为10.31亿元、10.09亿元和11.38亿元，扣除非经常性损益后的净利润分别为2.21亿元、1.97亿元和2.01亿元 [5][12] - 主营业务收入按产品划分，模块化输送系统是主要收入来源，其收入占比从2022年的77.01%提升至2024年的86.84%，2025年上半年进一步升至87.09% [4][12] - 在模块化输送系统中，高精度输送系统贡献了大部分收入，其收入占比在2024年为69.19%，2025年上半年达到72.85% [4][12] 估值比较分析 - 与五家沪深市场可比公司（怡合达、博众精工、先导智能、宏工科技、福能东方）相比，这些公司2024年的扣非静态市盈率均高于美德乐，平均值为48.86倍 [6][13] - 综合来看，公司发行市盈率（14.99倍）不仅低于行业平均市盈率（47.63倍），也显著低于沪深同类可比公司的估值水平 [6][7][13][14]