市场与基金表现 - 2025年第四季度美国股市表现强劲 标普500指数上涨2.7% 市场乐观情绪源于企业盈利超预期 美联储进一步降息立场以及具有韧性的宏观经济背景 贸易政策前景改善也提供了额外支撑 [1] - 市场内部出现分化 人工智能仍是最大顺风 但其资金需求 局限性及投资回报潜力正受到审视 公司观察到存在吸引力的长期趋势性投资机会 美国企业支出因AI基础设施需求及《One Big Beautiful Bill》的税收激励而呈现上升趋势 [1] - 阿尔杰光谱基金A类份额在2025年第四季度表现逊于罗素3000增长指数 信息技术和公用事业板块对基金相对表现有正面贡献 而医疗保健和通信服务板块则拖累了表现 [1] 个股案例：Meta Platforms - Meta Platforms是2025年第四季度基金表现的主要拖累因素之一 截至2026年1月16日 其股价收于620.25美元 市值为1.56万亿美元 该股一个月回报率为-6.24% 过去52周上涨1.22% [2] - 股价下跌主要因投资者关注管理层对AI基础设施投资导致运营费用和资本支出将大幅增加的指引 管理层预计2026年资本支出将“显著”高于2025年 这给远期盈利和自由现金流预期带来压力 尽管公司基本面业绩强劲 [3] - 公司强调了广告业务的持续增长势头 并指出营收增长可能持续强劲至年底 但投资者仍对AI相关资本支出的规模和时机感到担忧 [3]