俄罗斯油气收入现状 - 2025年俄罗斯石油和天然气销售收入约为8.467万亿卢布（约1089亿美元），创下2020年以来最低水平，同比下降24% [2] - 2025年12月底至2026年1月初，俄罗斯乌拉尔原油发货价格跌至多年最低水平，与2020年价格相当 [2] - 乌拉尔原油价格在2025年11月平均为每桶45美元，到12月已降至每桶40美元，后在12月底至1月初回弹至每桶34-36美元，1月中旬报价为每桶40-43美元 [2][3] 价格下跌原因分析 - 美国对俄罗斯石油公司、卢克石油公司实施封锁制裁，并将俄罗斯天然气工业股份公司石油与苏尔古特石油天然气公司列入SDN制裁名单，使俄罗斯石油对买家而言变得“有毒” [3] - 乌克兰军队频繁攻击黑海的俄罗斯港口和油轮，导致运输俄罗斯石油的保险费和“军事”租船费用增加，相关成本被交易商转嫁给生产企业 [5] - 全球供应增长和需求疲软抑制价格，路透社调查预计2026年布伦特原油均价为每桶61.27美元，美国能源信息署预测2026年布伦特均价为每桶55.87美元，均显著低于2025年平均水平 [8] 俄罗斯石油公司经营压力 - 俄罗斯石油公司在将原油装上油轮的35-45美元中，需要支付矿产资源开发税，2025年其全额平均为每桶37美元，但仅约四分之一的俄罗斯石油生产支付全额 [5] - 对于无税收优惠的企业，在当前价格下开采石油可能亏损，因除纳税外，还需支付约五美元运费及平均每桶约10美元的开采成本 [5] - 到2026年，俄罗斯石油公司可能开始与政府进行新的税收优惠斗争 [6] 俄罗斯政府财政预算挑战 - 俄罗斯法律要求财政部在2026年收集8900亿卢布的石油天然气收入，为此乌拉尔原油价格需达到每桶59美元，但当前预测价格远低于此 [8] - 俄罗斯石油与布伦特原油价格差距已达每桶20-25美元，在最好情况下俄罗斯原油价格可能与45美元相同，最坏情况下价格会更低 [11] - 根据石油价格和汇率不同，俄罗斯预算赤字可能在1.5万亿到3万亿卢布之间，若卢布坚挺（汇率约80卢布兑1美元），预算可能失去3万亿卢布，即计划油气收入的34% [11]